网曝四家中国车企申请破产 汽车行业破产危机显

　　文 | 诗与星空

　　10月9日晚间，一则“网曝四家中国车企申请破产”的消息热传，其中核心内容为一份被认为是某股份银行的内部邮件的图片。

　　图片中写道，“据媒体公开报道：猎豹汽车、众泰汽车、华泰汽车、力帆汽车四家车企年底将进入破产程序，预计涉及上下游汽配供应商产业链合计约500亿元坏账。”

　　随后，有关汽车公司纷纷发表声明，声称该报道纯属子虚乌有。

　　但是，2018年以来，汽车行业的确迎来了寒冬，许多中小汽车公司都冻得瑟瑟发抖。

　　中国汽车产销结束了自 1991 年以来连续 27 年的增长态势，出现小幅下降；根据中国汽车工业协会发布数据， 2018 年全国乘用车销售 2370.98万辆，同比下降 4.08%。

　　同时，由于合资车进口品牌的价格下沉，以及国产品牌龙头车型的挤压，中小车企的生存压力越来越大。

　　在A股上市的汽车企业中，只有上汽集团实现营收、净利润双增长，绝大多数汽车公司都营收下降利润下滑，甚至有几家公司陷入了亏损的境地。

　　为了避免退市，车企们砸锅卖铁卖点血，八仙过海各显神通，上演了一幕幕饱含泪水的苦情戏。

　　一、商誉地雷高悬的众泰汽车

　　有个段子，隔壁小花甩了开奔驰的男朋友，嫁了开保时捷的新男友，后来发现这台保时捷竟然去众泰保养。

　　多年来，众泰的发展轨迹让人哭笑不得。从某种意义上讲，众泰的今天的困境，正是因为公司成立之初的原罪—抄袭。

　　由于缺乏原创平台，在产品质量得不到保证的情况下，依靠质次价廉的抄袭车型，公司后劲不足。

　　半年报显示，报告期内公司实现生产运动型多用途乘用车（SUV）60125 辆、销售 60763辆，生产基本型乘用车954辆、销售1194辆，生产纯电动乘用车1759辆、销售1868辆，合计生产汽车62838辆、销售63825 辆。报告期内公司完成销售收入5，040，359，920.63元，同比下降50.83%，实现利润总额-299，856，607.93元，同比下降174.19%，归属于上市公司股东净利润-290，411，658.46 元，同比下降195.37%。

　　从半年报看，公司亏损2.9亿，假设按这个比例亏下去，2019年全年亏5.8亿打住了。

　　虽然业绩不好，但似乎也是可控的。

　　但真的如此吗？

　　公司账面还有超过65亿的商誉，有可能一夜之间变成减值准备，从而巨亏！

　　2017年，公司收购了永康众泰，带来65.5亿的商誉。然而，这家公司从并表开始，就没有完成承诺业绩，每年都给众泰巨额业绩补偿款。2018年年报显示，该子公司亏损达到6.8亿。

　　数据显示，该公司的盈利能力非常差，最终还是要计提商誉减值准备，从而会带来巨额亏损。

　　公司会选择在什么时候“洗大澡”呢？

　　二、卖房的ST海马

　　5月16日晚间，深交所向ST海马发去了关注函，就公司准备出售房地产事宜进行了问询。

　　4月23日和5月16日，公司董事会通过决议，拟通过中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出并公开出售位于上海市浦东新区南汇区宣桥镇南六公路 399 弄 40 号的 36 套闲置房产（总面积 4339.5 平方米）和位于海南省海口市龙华区金牛路 2-1 号海马花园的 81 套闲置房产（总面积 6280.6 平方米），位于海口市金盘工业开发区创业新村一区、二区及金盘工业区金盘大道旁的部分闲置房产； 其中，住宅 269 套（总面积 14，685.04 平方米），商铺 15 套 （总面积 2，729.12 平方米）。

　　不到一个月的时间，公司决定出售合计401套的房产，深交所提出了几个疑点，主要包括三大问题：一是为什么没有经过股东大会批准；二是为什么不公布市场价；三是有没有关联方参与购买。

　　其实，广大吃瓜群众还有一个问题，公司为什么要卖房产？

　　要从公司的财报上找答案。

　　公司在2014年开始，由于新车型未达到预期效果，虽然营收增加，但净利润开始进入了下滑通道，直到2017年亏损，2018年继续亏损超过20亿，戴上了ST的帽子。

　　2019年会有改善吗？

　　车企的寒冬刚刚开始，很显然像海马这种规模的中小汽车企业，很难有什么好方法提升盈利能力。

　　海马相对羸弱的产品体系，在激烈的竞争中节节败退。

　　但是，毕竟还是个上市公司，只要不退市，就有无限可能。

　　2019年，公司主营业务不可能有好转的情况下，开启了保壳模式。