稳经济组合拳逐一落地，货币政策仍有释放空间

    为应对疫情，多部门出台一系列政策“组合拳”并逐一落地，以支持各类企业复工复产有序推进。

    金融市场方面，2月20日，LPR（贷款报价利率）如期下调：其中1年期品种报4.05%，上次为4.15%；5年期以上品种报4.75%，上次为4.80%，两者均为本年度首次下调。本次的1年期LPR下调体现了LPR利率与MLF（中期借贷便利）利率的联动性，这将在短期内带动企业贷款利率更大幅度下行。受“降息”影响，截至当日收盘，A股重回3000点。

    在继养老、工伤和失业三项社会保险减免之后，医疗保险也出台了减半征收5个月的政策。财政部预计，此次应对疫情减免社保费“组合拳”将为企业减负约6000亿元。

    外贸企业复工复产的进度正在加快。商务部20日在发布会上透露，已经出台多项政策措施，推动解决企业在招工用工、原料供应、物流运输、防疫物资等方面遇到的问题，帮助企业切实提高履约率。

    此外，为促进汽车消费，商务部表示，将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施，减轻疫情对汽车消费的影响。同时，鼓励各地根据形势变化，因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标和开展汽车以旧换新等举措。

    2月20日，中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组召开会议指出，各地区各部门要统筹疫情防控和经济社会发展，分区分级精准做好疫情防控，推动有序复工复产，纠正影响复工复产的不合理规定，解决用工、物流、资金等问题，切实抓好春季农业生产，尽快提高工业行业、交通物流、重大工程复工率，为抗击疫情提供坚实保障，努力实现今年经济社会发展目标任务。

    社保费组合拳将减负约6000亿元

    人社部副部长游钧20日在国新办发布会上表示，人社部会同财政部、税务总局研究制定了《关于阶段性减免企业社会保险费的通知》，明确了免、减、缓三项措施。

    免，就是从2020年2月起，各省份可以对中小微企业的养老、失业、工伤保险的三项社保的单位缴费实行免征，免征的期限不超过5个月，也就是说免征的政策可以执行到6月份。湖北省可以将免征的范围扩大到各类参保企业。

    减，就是湖北以外的全国其他省份对大型企业等其他参保单位的三项社保单位缴费可减半征收，减征的期限不超过3个月。

    缓，就是受疫情影响，生产经营出现严重困难的企业可申请缓缴，缓缴的期限原则上不超过6个月，缓缴期间免收滞纳金。

    游钧表示，这次减免是在去年实施降低社会保险费率政策的基础上，进一步减轻企业社保缴费的压力，减负的力度和效果将超过去年。

    人社部预测，这次阶段性的减免共可减少三项社保企业缴费5000亿元以上，比去年较大幅度降低社保费率综合方案的力度还要大，去年是4000多亿元。

    一位社保研究者对第一财经表示，从人社部、财政部两部门公布减负数据来看，中小微企业免5个月，加上大型企业折算为1.5个月，养老保险基金总收入只减少了1/10左右，这说明中小微企业虽然数量众多，但在社保缴费中所占的比例并不高。

    财政部副部长余蔚平在上述发布会上表示，这次出台的阶段性减费政策，预计养老金减收4714亿元。财政部将采取一系列应对举措来帮助地方做好养老金的按时足额发放，其中，首要一条是加大中央财政对基本养老保险基金的补充力度。

    国家医保局副局长陈金甫表示，初步匡算，医保费减征措施最大可为企业减负1500亿元，这样有利于支持企业的复工和减轻企业的负担，统筹做好疫情防控和经济发展的工作。

    与养老等三项社保普惠的减负不同，医保减征实行的是差别化和分类施策。

    中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文对第一财经表示，目前很多行业企业复工复产面临困难，亟须减免社保进行帮扶。此次社保新政的出台非常及时，下一步应尽快出台两项配套措施，一个是加大中央调剂力度，比如从3.5%提高到4.5%，一个是今年全国实现省级统筹。

    未来政策利率有望带动LPR下行

    LPR如期下调，引发市场热议：下一步是否要下调存款基准利率。

    金融市场有观点认为，央行应降低存款基准利率，以减轻商业银行的计息负债成本，从而提高其投放信贷和服务实体经济的意愿。这种考虑是认为下调存款利率、为银行“减负”，再进一步释放MLF、LPR的下行空间；但反对者认为，自2015年10月以后，存款利率再未下调，应以市场化为导向逐步取消存款基准利率，无需再调整。