北向资金净流入超60亿元 内外资齐发力A股长牛可期？

　　12月27日，“休市”三天的北向资金再度强势回归，截止收盘，代表外资的北向资金净流入63.41亿元，连续29个交易日净流入，而代表内资的两市融资余额也在不断增加，截止12月26日再次突破万亿关口。

　　融资余额持续扩张，显示境内高风险偏好的杠杆资金正在进场。而北向资金持续流入，则代表持股周期更长的外资也在加大对A股的配置。

　　机构指出，北向资金持续流入A股的根本原因是对中国经济中长期发展有信心。最近从金融信贷到PMI等一系列数据，中国经济都出现企稳乃至边际改善迹象，建议持续关注具有研发优势及科技创新优势的“硬科技”企业的内在价值及投资机会。

　　融资余额再次突破万亿元内资外资“会师”科技股

　　交易所数据显示，截至12月26日，上交所融资余额报5559.95亿元，较前一交易日增加9.80亿元；深交所融资余额报4452.85亿元，较前一交易日增加19.73亿元；两市合计10012.80亿元，较前一交易日增加29.53亿元。两市融资余额上一次站上万亿元规模为2018年3月22日。

　　融资余额持续扩张，显示境内高风险偏好的杠杆资金正在进场。而北向资金持续流入，则代表持股周期更长的外资也在加大对A股的配置。

　　从资金流向上看，科技股成为近期内资外资进场的首选目标。

　　12月2日至25日，融资净买入额排名前20的个股中，归属电子、计算机、通信行业的科技股就占据11席。同方股份区间融资净买入额达到9.8亿元，高居两市所有个股首位，中兴通讯、欧菲光、长信科技融资净买入额也超过5.5亿元。

　　同期北向资金持(流通)股比例升幅排名前20的个股中，上述三大科技板块股票也占据9席。新国都北向资金持股比例从3.35%升至7.02%，上升3.67个百分点。奥士康、韦尔股份、工业富联区间北向资金持股比例均上升2个百分点以上。

　　倘若同时引入“融资资金加仓超过5000万元”与“北向资金持股比例提升超过0.5个百分点”两项限制条件，可以筛选出15只科技股，它们本月以来(12月2日至25日)获内资外资共同大举加仓，这15只个股多为科技细分领域龙头。

　　如电子制造业龙头工业富联，本月以来获融资净买入2.3亿元，同时获北向资金加仓2.46个百分点；液晶龙头京东方A，本月以来获融资净买入3.18亿元，同时获北向资金加仓1.69个百分点；触控显示模组龙头长信科技，本月以来获融资净买入5.52亿元，同时获北向资金加仓1.34个百分点。

　　值得注意的是，这15只科技股本月以来仅盛路通信出现下跌，其余均收获上涨，平均涨幅达16.83%，大幅跑赢三大股指。其中长信科技、洲明科技、国星光电本月以来股价涨幅达30%左右。

　　根据规定，科创板股票自上市首日起即可作为融资融券标的。

　　12月以来，虽然科创板整体融资规模并未大幅增加，但融资客对于个别科创板股票还是保持了较高关注度。

　　截至25日，当虹科技的融资余额达到1.41亿元，遥遥领先于本月上市的其他科创板公司。从走势上看，当虹科技上周股价大涨27.43%，单周就有两个交易日涨幅超过10%。

　　金山办公25日融资余额达3.53亿元，仅用时不到一个半月就基本追上了体量相当的中国通号(中国通号25日融资余额为3.97亿元)。在此期间，金山办公股价走势强劲，12月前三周股价全部录得上涨并屡创新高，本月以来累计涨幅21.11%。

　　由此来看，融资资金在科创板中秉承了“择强买入”的传统。

　　中泰证券策略团队认为，制造业高质量发展成为未来科创产业崛起的重要方向。在顶层设计的推动下，资本市场建设有望率先服务产业升级方向的重点企业，建议持续关注具有研发优势及科技创新优势的“硬科技”企业的内在价值及投资机会。

　　外资抢滩A股：速度背后是格局看好中国市场重构估值体系

　　是什么原因驱动外资以如此迅猛的速度进入中国市场？外资缘何钟情A股市场？

　　陈果表示，北向资金持续流入A股的根本原因是对中国经济中长期发展有信心。最近从金融信贷到PMI等一系列数据，中国经济都出现企稳乃至边际改善迹象。

　　陈果认为，持续不断的增量资金主要来自国际主要指数权重提升后外资主动型资金对A股的延迟增配。被动型资金对A股的增配往往在国际指数提升权重之时完成，而主动型资金是否配置A股、配置多少、何时配置则更加灵活。随着A股在国际指数中权重的快速提升，许多主动型资金对A股的配置往往达不到指数权重的要求(即实际低配A股)，将会在之后的合适时机增配A股，造成延迟增配。这个补配的需求将持续存在。