报告 | 电价补贴政策推进 垃圾焚烧整体受益

北极星火力发电网讯:电价补贴推进，垃圾焚烧行业整体收益

（1）存量项目补贴不动，符合此前市场预期。文件提出，前七批可再生能源电价目录内项目将不受新政影响，直接纳入补贴清单。政策施行与此前市场预期比较一致，存量项目对垃圾焚烧企业业绩继续提供稳定支撑。

（2）新增项目确定分界，行业望迎来显著利好。新一批垃圾发电领域审核将集中于 2016 年 4 月—2018 年 1 月间投运的项目。此前该批项目补贴问题的悬而未决一方面对相关企业形成经营压力，另一方面也引起资本市场的广泛担忧，此次审核的快速推进有望给垃圾焚烧企业后续经营带来重要利好，同时带动现金流量表以及资产负债表的持续修复。

（3）未来审核工作继续，政策有望保持稳定。文件提出，2020 年 6 月 30日前完成审核发布工作后，同时做好下一批补贴清单审核发布的准备工作。2018 年 1 月之后投运项目将同样纳入国家补贴规划，未来有望按部就班依次进入补贴清单。补贴政策的延续将在很大程度上减轻市场顾虑，对垃圾焚烧行业的发展形成重要推动和实质性利好。

（来源：华创证券 作者：庞天一）