12月31日板块复盘：2020年政策密集推广阶段 三条主线中寻医药行业的“遗珠”（附图表）

【12月31日板块复盘：2020年政策密集推广阶段 三条主线中寻医药行业的“遗珠”（附图表）】平安证券指出，2018-2019年以来，生物医药行业政策方向已经明晰，预计2020年仍然处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头，从分化中寻找散落的遗珠。主线一：创新产业链，随着技术实力的提升以及审批环境的改善，中国医药行业迎来自主创新的收获期，同时激活了CRO、CMO等相关外包产业链；主线二：高端医学影像产业链，受益于大型设备配置证松绑，尤其是相关显影剂耗材将持续充分受益；主线三：医疗消费升级赛道，包括口腔医疗、眼科、医美、体检等医疗服务及相关设备耗材领域。

　　今日(12月31日)作为A股2019年的最后一个交易日，并未令投资者失望，医药股与周期股对整个盘面起到支撑作用，促使A股三大指数集体上涨，2019年完美收官。截至收盘，沪指上涨0.33%，收报3050.12点；深成指上涨0.63%，收报10430.77点；创业板指上涨0.44%，收报1798.12点。

　　值得关注的是，在全球股指普涨的情况下，A股依然取得了傲人的成绩。东方财富Choice数据显示，截至2019年12月31日收盘，沪指全年收涨22.3%，深证成指和创业板指则双双涨超40%，分别为44.08%，43.79%。

　　另外，截至今日(12月31日)收盘，小编根据东方财富Choice数据显示，两市平盘股有191只，A股市场包括ST股、*ST股在内，共有1298只股票下跌，其中下跌7%以上个股占比为0.13%。

　　与此同时，两市包括新股在内，共2252只个股迎来上涨，其中上涨7%以上个股占比1.76%。目前A股迎来收官战，股指表现先抑后扬，行业与概念板块涨多跌少，结构性行情在继续展开，局部赚钱效应突出。巨丰投顾表示，结合历年市场走势，一季度往往有不错的表现，尤其是2月份，市场上涨概率较高。而此次11月底启动的行情，如果一路上行头也不回的话，预计一季度都会有比较好的延续性。而如果途中有调整，那么就看好2月份的行请。因此，这波跨年行情可以继续看高一线，但需要注意波段性质，尤其是连续拉升的高位股，目前并非是好的参与时机。另外，今日两市共有60只个股涨停，多数集中于病毒防治、农业种植、畜牧业等板块。

　　板块方面：

　　一、水泥

　　兴业证券认为，逆周期政策是当前政府稳经济的核心思路，因此地产、基建的周期波动被大幅弱化，水泥需求未来也将表现出较强的稳定性。预计2019年国内熟料产能利用率水平超过80%，恢复至合理水平，尽管各个区域供需关系差异大，但龙头企业对跨区域流动的掌控力更加娴熟，预计2020年全国水泥行业有望保持高位运行。推荐2条主线：1)从盈利稳定性带来估值提升的角度；2)从需求及盈利改善能力的角度。

　　国盛证券判断2020年水泥行业景气相对平稳，南北景气差异收窄的趋势将延续，(1)泛京津冀区域在格局优化和需求回升下将延续景气改善，(2)长三角、两广在高产能利用率下景气将维持高位震荡，(3)西北和西南地区受益基建需求改善，景气有望平稳向上，(4)但新增产能相对集中的区域，例如闽西南、云南局部区域将面临一定压力。

　　国盛证券进一步给出投资建议：(1)中期继续看好基本面向好，景气度有望进一步提升，市净率仍较低的泛京津冀、陕甘等区域标的。(2)看好华东、华南区域水泥企业的现金流与高分红价值，以及产业链延伸、海外布局以及潜在整合的能力。

　　国信研究表示，展望2020年，水泥行业需求端有支撑，供给冲击有限，供求轧差有望继续保持需求微幅正缺口的状态，叠加错峰生产常态化以及环保、停产等供给边际调节，预计全年行业价格运行将继续保持高位区间震荡运行，“稳”依旧是行业运行的主基调。若偏“稳”的行业运行趋势延续，预计相关龙头企业高股息的状态有望保持，叠加利率长周期下行以及资本市场逐步开放引入海外“较便宜”资金的宏观背景，高分红企业的配置价值凸显。此外，该机构认为水泥板块龙头企业估值仍处低位，龙头溢价尚未完全发掘，未来有较大提升空间。