机械设备行业周报：高功率光纤光栅的自制进展与降本空间

本周主题研究：截至目前，在锐科和创鑫的连续激光器产品中，自制率较低的零部件主要是激光芯片、有源光纤和光纤光栅。其中激光芯片基本全部依赖采购，供应商主要包括JDSU（Lumentum）、欧司朗、II-VI、Dilas、长光华芯、华光光电等，自制化率和国产化率均较低；有源光纤则由国内厂商，包括睿芯光纤、长飞光纤供应，国产化率较高；光纤光栅是最后一个技术和工业化生产均有待突破的零部件。本文介绍了光纤光栅的功能及制备方法，以及光纤光栅在激光器中的成本占比、自制率、及自制带来的降本空间。

    本周核心观点：基建预期升温，10 月挖机销售继续同比增长，建议继续配置工程机械龙头，重点推荐建设机械，中联重科，三一重工，恒立液压，重点关注徐工机械，艾迪精密，同时建议积极关注轨道交通板块，关注中国中车，康尼机电等；光伏板块，大硅片和异质结技术迭代带来设备企业战略新机遇，利好龙头设备公司，重点推荐捷佳伟创、晶盛机电，关注迈为股份。

    新能源车行业短期受挫，但行业洗牌带来龙头效应凸显，预期动力电池投资需求依然旺盛，CATL 欧洲项目启动，重点推荐先导智能。个股方面，重点推荐捷昌驱动、浙江鼎力，关注贸易战缓和预期带来的估值修复和盈利能力回升，积极关注核心资产美亚光电、华测检测。科创板预计呈现基本面分化，后续关注汽车电子装备龙头瀚川智能、以及机器视觉厂商天准科技等。

    一周市场回顾：本周机械板块上升0.85%，沪深300 下跌0.58%。年初以来，机械板块上涨11.87%，沪深300 上涨24.26%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：宝塔实业（15.48%）、天海防务（15.16%）、华昌达（15.05%）、永创智能（13.37%）、星徽精密（13.01%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：宝鼎科技（-14.99%）、南华仪器（-11.68%）、大族激光（-9.82%）、海伦哲（-9.69%）、晶盛机电（-7.21%）。

    风险提示：基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险