张宜生：上期所与中国有色金属行业共同成长的20年

　　十一届三中全会后，改革的春风吹拂中国大地，在计划经济向市场经济转型的过程中，期货的种子开始萌芽生长。上海是中国期货市场试验起步最早的地区之一，“三所合并”后的上海期货交易所(下称上期所)于1999年正式运营。时间转瞬即逝，今年已是上期所成立的第20个年头，在20周年到来之际，期货日报记者采访到了期货专家张宜生，作为亲历者，他为我们讲述了眼中这20年的沧海桑田。

　　A合并后有色金属品种得以保留

　　“20世纪90年代初，在宏观经济转轨和企业市场转型的双重需求驱动下，期货市场在中国萌芽发展，当时出现了许多期货交易所。”回忆早期的中国期货市场，张宜生说：“1998年，中国经济体制改革到了关键的转折点，国务院决定实施期货交易所合并这一重大举措，这实际上标志着中国开始集全国之力发展期货市场。1999年，全国14家期货交易所最终合并为3家。”也是在那时，上海金属交易所、上海粮油商品交易所与上海商品交易所合并组建了现在的上期所，受中国证监会统一监督管理。

　　当时期货交易所的合并有两个大背景，张宜生介绍，一方面，中国的计划经济体制在1998年基本结束。另一方面，中国的经济管理体制改革也发生了重大变化，主要的工业管理部门都从部委转变成了行业协会。

　　“当时，我长期兼任中国有色金属工业总公司期货业务管理办公室主任，同时，我也是深圳有色金属期货交易所的理事会秘书长，所以非常关心期货交易所合并之后有色品种的发展将会怎样，对当时期货交易所的合并也深有感触。”张宜生颇有感慨地表示。

　　“交易所合并后有色品种能保留几个，这是我当时非常关注也担心的问题。”他说：“上期所合并成立的过程中，我们讨论最多的问题就是保留哪些品种。最终，在多方努力和国家的支持下，上期所保留了铜、铝两个品种。”

　　张宜生认为，中国期货市场的发展与欧美发达国家成熟期货市场发展道路不同，除了发现价格、规避风险的功能作用外，还承担着为国家从计划经济转向市场经济服务的历史任务。比如当时有色行业在计划经济时期的定价方式比较单一，不能起到调节供求关系的作用，企业没有积极性。所以，大家也希望通过期货市场的定价机制，让有色行业逐渐过渡到市场定价的经营模式。

　　B期货改变中国有色行业的20年

　　上期所有色金属期货品种的出现和发展的20年，对中国有色行业来说也是意义非凡的20年。张宜生认为，中国有色金属期货市场的建立与发展，极大地促进了有色行业的变化，首先体现在有色金属期货品种上市后，有效地解决了企业在市场化经营模式转换过程中的两大问题：一个是价格形成机制和揭示供求关系，另一个是逐步建立客户群体与相应信用体系。

　　其次，有色行业原料采购与商品销售是全球性的，全球其他市场价格的涨跌会传递到中国市场。“国际有色金属期货品种的价格传递非常快，我们有了自己的期货品种，就能够在自己比较熟悉的市场上，规避与国际市场接轨过程中的价格风险。”张宜生说，上期所合并成立于1999年，而我国有色行业正是从1998年到2002年，从一个原料的输入国转变成一个商品的输出国。这说明了中国的有色产业在逐步升级，也意味着中国的有色企业正在不断深入地参与国际竞争。

　　“如果当时处在变革进程中的国内有色企业直接与境外有几百年历史的强大企业集团竞争，风险会比较大，成功的概率会比较小。但是，正是因为有了上期所的有色金属期货品种，中国的有色企业得以通过与上期所一起，逐渐成长发展自己。”可以说，上期所在有色企业发展成长的过程中，起到了为企业保驾护航的实质作用，让它们有渐进的过程去适应国际市场竞争。