如何充分利用手头公开信息，深入研究一家上市公司？

【如何充分利用手头公开信息，深入研究一家上市公司？】股票投资一直有一个很有意思的现象，那就是尽管严格的监管使得上市公司已经在招股说明书、季报、年报中透露了几乎所有应该披露的信息。投资者仍然继续把耳朵紧紧贴在墙上，想听到一些小道消息。

　　【导语】

　　股票投资一直有一个很有意思的现象，那就是尽管严格的监管使得上市公司已经在招股说明书、季报、年报中透露了几乎所有应该披露的信息。投资者仍然继续把耳朵紧紧贴在墙上，想听到一些小道消息。

　　如果公司在年报和季报上印上“绝密”二字，或者是用棕色牛皮纸信封包起来，那么收到年报、季报的人，可能会更有耐心去好好读一下。

　　事实上，与彼得林奇的观点不谋而合的是，曾经有一位高级情报分析员曾经说过：“情报中95%来自公开资料，4%来自半公开资料，仅有1%或者更少来自机密材料。”

　　充满神秘色彩的情报收集工作尚且如此，研究有大量信息披露的上市公司要容易的多。其实除了上市公司公告外，还有很多公开渠道可以用于搜集上市公司信息，我们来看视频吧。

　　【正文】

　　一、招股说明书

　　1、看一家上市公司的招股说明书，等同于研究这家公司的起手式。

　　在所有公告中，招股说明书内容披露最为详尽，涵盖这家公司的历史沿革、行业分析、竞争对手、主要产品、竞争优劣势、股东背景、高管资历、行业数据、财务数据等。

　　招股书一般是IPO时投行花了大精力，数易其稿而成。虽然其中不乏美化成分，但也不至于信口开河，至少比许多吹票的券商研报要来得严谨。因为毕竟需要通过证监会那一道关。招股书信息量巨大，如果认真读完，定有收获。

　　对于次新股，招股书固然是绝佳的材料。即使是对上市多年的公司，从其招股书读起，也能对公司的起源、发展和成长路径有个清晰的认识。

　　比如，贵州茅台上市于2001年，其招股书中对茅台酒的早期历史有精彩表述，而券商研报几乎都没提过这些。

　　2、如果其竞争对手有最近上市或者准备上市的，一定要通读一下。

　　如果说本公司招股书尚且可能会有粉饰成分，那么把竞品招股书拿过来对比着读，相信很多地方你都会一下子豁然开朗。

　　二、定期披露报告

　　除招股书以外，研究一家公司最重要的是其定期披露的报告，包括年报、半年报、以及季报，其中年报、半年报最为详尽，也应该是阅读重点。

　　年报通常几百页，一字不漏读下来既不现实，也无必要。如果你对一家公司已经建立了基本的认知，那就认真研读年报中最重要的两部分：“经营情况讨论与分析”和“财务报告”。

　　三、定向增发、发债公告、债券评级报告等

　　公司上市之后，定增和发债成为两大核心融资手段。两者都需要经过中国证监会的批准，在正式实施前都需要进行公开的信息披露，其中包括明确的募集资金使用计划，例如建厂扩产能、拓展新业务、收购资产等。

　　一旦某个公司要定增或发债，一夜之间会连发多条公告。其中，标题以《关于***预案/草案/修订稿/报告/报告书/回复》这种形式的公告是我们要关注的核心。

　　打开最厚的那份公告，翻到目录页，专挑管理层讨论、募集资金运用、可行性分析、交易标的基本情况等章节重点阅读，其他的交给查找功能Ctrl+F，省时高效。

　　发债通常有两种，普通的信用债、以及从去年开始盛行起来的可转债。读这些债券发行公告，时常会有意想不到的发现。比如，浙江美大2018年曾计划过发行可转债，尽管最后终止发行，但已经发了多条相关公告。此前像美大近期的产能、产量、销量等关键数据均不曾披露，一些如产能利用率、产销率等制造业重要指标亦无从得知。但是，在浙江美大2018年8月8日对《关于请做好浙江美大公开发行可转债项目发审委会议准备工作的函》的回复中，清晰地披露了这些关键信息，从而为估算未来产能等提供了重要支持。