基于“长赛道”构建行业基金产品线 嘉实基金打

　　选准赛道，就是在选择未来，如果还能在正确的赛道上充分展现自己的专业，赛出自己的优势，好成绩的取得就不会是偶然。翻看今年以来基金业绩榜单，可以发现行业主题基金牢牢占据排行榜前列，其中嘉实基金旗下多只行业主题基金均表现优异，且呈现百花齐放的态势。嘉实基金自2014年起基于“长赛道”构建行业基金产品线，“长赛道”意味着锚定的市场与行业其坡道足够长、雪也足够厚，有希望带来长期稳健的回报。嘉实经过5年深耕，目前在行业投资方面的实力已不容小觑，能力圈形成的背后，是嘉实基金前瞻性布局、扎实的基本面研究以及强大投研体系的保驾护航。

　　专业且齐备的行业基金产品线

　　纵观公募基金20余年发展，业绩排名靠前的基金也在经历着变迁，在很长一段时间里面，每年业绩优秀的偏股型基金主要来自于一些精于选股、擅于追风的基金，但是近几年可以明显发现更多的有着明确行业方向的基金跑在了前面。

　　同时，各家基金公司纷纷布局行业基金，从主动到被动，板块更加细分，一些基金公司更早已洞悉行业变化，不知不觉间已成为行业引领者。

　　比如嘉实基金，早在2014年就开始前瞻性布局行业基金，目前已设立了智能汽车、前沿科技、消费、医疗医药、环保低碳、金融、物流、文体娱乐、新能源新材料、农业等多个方向的行业基金，规模近150亿元。

　　如今，在经历了5年深耕之后，嘉实基金旗下的行业基金开始呈现出百花齐放的格局，整体显现出超额收益能力。

　　Wind数据统计，截至今年10月31日，在上证综指年内涨幅17.45%的背景下，嘉实基金旗下高达82只（不同份额分别计算）产品年内收益率跑赢同期大盘涨幅，更有15只行业基金年内收益率超30%。

　　嘉实旗下的“行业舰队”成为了收益担当，多只关注消费、生物医药、科技等方向的行业基金在主动权益类基金中表现突出。Wind数据显示，截至10月31日，嘉实医药健康A/C年内收益率分别为60.95%和60.08%、嘉实医疗保健为52.5%；嘉实农业产业和嘉实前沿科技年内收益则分别为63.4%和47.4%；嘉实文体娱乐A/C收益率分别达45.66%和45.13%。

　　五维度甄选行业基金

　　如果说这些基金的优异表现，离不开嘉实基金前瞻性布局，那么如果更深入地去了解，还可以发现前瞻性布局的背后，是嘉实对行业基金的深刻理解。

　　嘉实基金介绍，在主动权益产品规划上，将长期聚焦于投资业绩的稳定性和可持续性，其中一个重要方向便是精选行业进行基金布局，立足于长雪道布重兵，选择具有长期投资价值、策略容量较大的核心赛道进行布局，例如消费，医药，科技等行业。

　　在嘉实基金的理解中，行业基金的核心要义是寻找中长期增长确定和受益经济社会转型的行业、引导长期资金支持实体经济。这需要基金公司拥有强大的投研团队，打破传统的二级市场研究框架，拓宽研究的深度和广度。

　　为此，嘉实基金在战略行业的甄选极具长远考虑，主要从五个维度出发构建行业基金产品线。第一，考虑行业生命周期及成长趋势，选择行业周期处于成长期或者成熟前期的行业，且具有较大成长空间、景气度较高的行业作为投资标的；第二，考察行业市值深度，青睐市值居前且流动性强的行业；第三，分析同业竞争，主要剖析竞争对手已经开发的行业基金产品；第四，注重客户需求，依据客户投资偏好选择合适的行业；第五，依赖阿尔法制造能力，包括行业自身产生阿尔法的潜质，以及公司研究员的能力。

　　不仅如此，嘉实行业基金具备专业的产品设计流程与投资管理模式。嘉实的行业基金在招募说明书中确定了相关行业投资范围，并明确了投资于基金界定的行业范围内的股票不低于一定比例，同时多数行业基金将主流行业指数作为业绩比较基准。

　　这使得在源头上就确保了基金投资标的与投资风格的清晰化，可以让投资者掌握行业基金运作情况，并将其作为平衡投资收益、对冲其他投资组合风险的选择。

　　基本面研究的“深度”和“精度”

　　这份专业在嘉实投研体系中同样体现得淋漓尽致。

　　一方面，嘉实基金对行业的深入认知已经由二级市场向一级市场延伸，另一方面，嘉实基金要求旗下投研人员做到把“板凳坐得足够深”，深刻把握每个行业的“第一原理”，将研究成果有效转化为产品回报。同时，嘉实基金要求研究员做好案头工作，做好盈利预测跟踪，所有研究都要有业绩支撑。