医药行业未来可期 借道上相关主题基金把握机遇

　　数据显示，截至10月18日，过去十一年累计上涨超过20倍和10倍的个股数量分别达到24只和90只。而在90只十倍股中，医药股独占鳌头，数量达到16只。医药行业出色的长跑能力，也带动了医药主题基金的业绩表现。

　　尤其是主动型医药主题基金业绩尤为耀眼。截至10月18日，医药主题基金平均实现收益48.18%，其中博时医疗保健行业A今年获得86.6%的累计收益，在医药主题基金中排名第一，广发医疗保健、农银汇理医疗保健主题都录得了80%以上得收益。总体上看主动医药基金有明显获得超额收益的能力。其中，上投摩根旗下有两只(上投摩根医疗健康基金和上投摩根中国生物医药基金)。

　　值得一提的是，银河证券数据显示，截至9月30日，上投摩根医疗健康基金过去两年涨幅达57.93%，排名位居13只医药医疗健康行业股票型基金的第一位。而上投摩根中国生物医药基金作为目前国内第一只布局全球中国生物医药公司的基金产品，表现同样出色，最近三个月和六个月收益率均位列37只同类QDII混合基金的第一名。

　　中银医疗保健基金经理刘潇认为，今年医药上市公司收入增速保持在20%-30%的水平，成长性在A股各行业中处于较高水平，而估值可能仍然处于历史中值偏低位置。“医药股价的上涨是靠高质量的盈利增长驱动，医药商业等板块现金流量表出现大幅改善，行业运营效率提升，发展非常健康。从四季度往后看，医药板块仍然有较大的上升空间。”

　　分析医药行业，上投摩根基金表示，其原因很容易理解，因为随着经济水平的增加，人们对于医疗的投入就会增加，而医疗又是每一个人的必需消费，覆盖面广泛。国家卫健委发布的《2018年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，2018年中国卫生总费用预计达57998.3亿元，人均卫生总费用4148.1元，卫生总费用占GDP百分比为6.4%，而2007年只有4.52%。无论是我国卫生总费用和人均卫生总费用，均呈现连续稳步增长的态势。

　　展望行业未来投资机会，刘潇表示，医药板块投资遵循消费和创新两条主线，这两块是投资中国成长股的核心驱动力，医药行业就很好地契合了这两个方向。过去十年A股涨幅前20的股票中，医药行业拥有多个席位，既有受益消费升级的代表，也有代表中国医药创新的相关药企。这些优秀的公司都给投资人创造了10年20倍以上的复利。展望未来十年，医药行业的投资机会仍然聚焦在消费升级与创新这两块。

　　上投摩根基金则指出，与发达国家相比，我国在医疗费用方面的投入仍然不足。《美国医学会杂志》预计，到2020年美国的医疗支出将达3.2万亿美元，占GDP的比例将达到18%。而2018年我国的卫生总费用占GDP的比重只有6.4%，仍然有较大的上涨空间。再从人口结构来看，未来我国的老龄化趋势将不断加深，医疗服务需求具有较大的确定性。此外，从历史行情来看，医药生物是1664点以来近11年间少数几个回报超400%的行业。未来10年，医药生物预计仍将是A股市场中最具投资价值的行业之一。

　　医药行业的长期投资价值广受看好，基金公司纷纷加大布局。据不完全统计，今年以来，各大基金公司己申报超过了10只的医疗基金，其中中银创新医疗混合型基金、华商医药医疗行业股票型基金、富国中证医药50ETF、华夏逸享健康灵活配置混合型已获得批复，而农银汇理创新医疗混合型基金、易方达全球医药行业混合型发起式基金、华夏龙腾医药创新股票型QDII、华安医疗创新混合型基金、申万菱信医药科创主题3年封闭运作灵活配置混合型等候审批中。