永赢基金李永兴：年底之前最看好三个行业

【永赢基金李永兴：年底之前最看好三个行业】永赢基金副总经理、分管权益投资业务的李永兴表示，一些扰动因素的影响边际在弱化，市场总体风险是相对可控。中长期看，整个A股市场的估值在历史上处在偏低水平，而无风险收益率在历史上也位于非常低的水平，因此获取绝对收益的概率较大。具体到行业投资机会，李永兴认为金融和TMT行业有较大的机会。年底之前最看好三个行业：第一个，如果经济见底回升，银行应该是有机会的，因为银行的估值足够便宜。第二个是券商，如果资产配置发生转移，资金流入股票市场，券商会有投资机会。第三个就是成长行业本身的推进，但目前来看主要焦点是在电子行业。（澎湃新闻）

　　第三季度落下帷幕，沪指退守2900点大关。国庆长假之后A股又将如何演绎？

　　近期，澎湃新闻记者采访了多位券商和公募基金的首席分析师、经济学家，展望四季度行情走向。本期刊出的是对永赢基金副总经理、分管权益投资业务的李永兴的专访。

　　“不排除短期波动的可能，但总体风险可控。” 近期，李永兴在接受澎湃新闻记者专访时表示，一些扰动因素的影响边际在弱化，市场总体风险是相对可控。

　　李永兴进一步指出，中长期看，整个A股市场的估值在历史上处在偏低水平，而无风险收益率在历史上也位于非常低的水平，因此获取绝对收益的概率较大。具体到行业投资机会，李永兴认为金融和TMT行业有较大的机会。

　　“如果经济见底回升的话，我觉得银行应该是有机会的，因为银行的估值足够便宜。第二个是券商，如果资产配置发生转移，资金流入股票市场，券商会有投资机会。第三个就是成长行业本身的推进，但目前来看还是主要在焦点是在电子行业。” 李永兴认为，如果将投资时限进一步拉长，未来三年中国最具成长性的两个行业，一个就是TMT行业，一个是新能源汽车。

　　下为澎湃新闻记者专访李永兴的对话实录：

　　1、澎湃新闻：2019年A股交易仅剩3个月，对于短期市场怎么判断？指数向上的动力和空间还大吗？

　　李永兴：国庆后，不排除短期调整的可能，因为一些扰动因素没办法完全消除，但总的来说这些影响边际都是在弱化的，总体风险还是相对可控。后续还是要看企业估值和盈利的情况。 2019年四季度，从经济的角度来说不太悲观，2018年四季度基数真的是比较低，所以数据上压力不会说特别大。

　　看长一点，首先现在整个A股市场的估值在历史上还是一个偏低的水平，虽然过去一两个月稍微涨了一些，但在历史上大概也就是30分位数的水平，所以总体估值还是一个偏低的水平。另一方面，无风险收益率在历史上是一个非常低的水平，只要无风险收益率一直维持在比较低的水平，至少它是有助于整个股票市场的估值从一个偏低的水平回归到一个合理的水平。所以放长来看，获取绝对收益的概率还是比较大的。

　　2、澎湃新闻：年底之前，市场的风格会是怎么样？

　　李永兴：需要看经济情况，如果经济真的见底回升的话，那么像周期性行业可能会有投资机会，因为它的估值其实是足够低的。如果发生资产配置转移，整个市场的估值都会上去。

　　3、澎湃新闻：年底之前您最看好的三个行业是什么行业？

　　李永兴：基本上对应的是三个方向：

　　第一个，如果经济见底回升，银行应该是有机会的，因为银行的估值足够便宜。

　　第二个是券商，如果资产配置发生转移，资金流入股票市场，券商会有投资机会。

　　第三个就是成长行业本身的推进，但目前来看主要焦点是在电子行业。

　　4、澎湃新闻：你认为影响投资收益的因素有哪些？

　　李永兴：收益的空间或者幅度，取决于三方面的因素：

　　第一，经济什么时候能够见底回升，包括起来的幅度，目前估值还是一个比较低水平，估值有回归的希望，如果盈利再能上升，空间会更大，所以需要看经济见底回升的情况。