公募基金践行ESG投资 引领资本市场新趋势

　　【编者按】近年来，可持续发展成为全球各国的共同挑战，责任投资成为全球发展趋势。作为世界第二大经济体，中国正处在供给侧结构性改革的关键时期，发展责任投资、实现可持续发展任重而道远。经过20余年发展，我国公募基金总规模达到13.84万亿元，已成为推动经济社会发展的重要力量。近年来，公募基金更加关注投资中的环境、社会和公司治理绩效，引领资产管理行业高质量发展。

　　9月27日，《中国证券报》刊发中国证券投资基金业协会署名文章《公募基金践行ESG投资 引领资本市场新趋势》。公募基金始终从行业根本价值和社会长远需求出发，探索将强调环境保护、社会正义和公司治理的ESG投资方式引入投资流程，严格严谨、实事求是地将“长期、有价值、可增长”纳入投资决策指标，实现价值投资收益，切实助力实体经济价值创造，促进资本市场公允价格发现，为公共服务、养老金融、绿色发展提供多元化、多层次投资工具。

　　中国证券投资基金业协会

　　近年来，可持续发展成为全球各国的共同挑战，责任投资成为全球发展趋势。作为世界第二大经济体，中国正处在供给侧结构性改革的关键时期，发展责任投资、实现可持续发展任重而道远。经过20余年发展，我国公募基金总规模达到13.84万亿元，已成为推动经济社会发展的重要力量。近年来，公募基金更加关注投资中的环境、社会和公司治理绩效，引领资产管理行业高质量发展。作为专业化、长期运作的机构投资者，公募基金始终从行业根本价值和社会长远需求出发，探索将强调环境保护、社会正义和公司治理的ESG投资方式引入投资流程，严格严谨、实事求是地将“长期、有价值、可增长”纳入投资决策指标，实现价值投资收益，切实助力实体经济价值创造，促进资本市场公允价格发现，为公共服务、养老金融、绿色发展提供多元化、多层次投资工具。

　　ESG投资已成为公募践行新发展观的重要内容

　　ESG投资是基金行业践行新发展观的重要内容。党的十九大报告提出，要“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力”，要建设“人与自然和谐共生的现代化”，建立“绿色低碳循环发展的经济体系”。中央经济工作会议提出，要推进供给侧结构性改革，解决经济运行中的重大结构性失衡。推动ESG投资正是解决重大结构性失衡的重要载体，对于贯彻新发展理念，改善资本市场价值取向，提高金融服务实体经济效率和支持经济转型具有重要意义。

　　ESG投资是基金管理人履行受托责任的更高体现。委托人将财产托付于管理人，管理人应当充分发挥专业价值，从投资者的风险收益目标出发做好投资管理，获取更高收益。ESG投资有利于规避风险，获取超额收益。ESG绩效更好的公司，一般比同类公司具有更高的内在价值和未来盈利预期，经济和社会风险往往也低于同类公司，对其投资所面临的风险敞口更低。实证研究表明，在我国A股市场的权益投资中分别纳入环境、社会、公司治理三个单项因素后，其收益表现均优于中证500指数和上证综指；将ESG三因素全部纳入权益投资后，高ESG组合的长期收益率显著高于低ESG组合，且优于同期沪深300指数。对我国A股市场的回溯研究结果与成熟市场应用ESG的实际结果方向一致。

　　ESG投资已成为我国公募基金管理人的主动选择。中国证券投资基金业协会《ESG与绿色投资调查问卷（2019）》结果显示，47家受访公募基金管理人中，有17家机构十分关注ESG投资，并已在ESG或绿色投资方面开展了相关实践；其他机构大部分会在未来1-2年采取ESG/绿色整合相关行动。在17家具体开展ESG实践的公募基金管理人中，有13家机构开展了ESG研究，9家机构制定了在投资决策中融入ESG/绿色因素的方法、流程，6家机构建立了ESG/绿色投资指标体系。在ESG/绿色策略应用方面，有12家管理人表示在股类资产配置中应用了ESG或绿色策略，有2家管理人表示在债类产品中应用了ESG或绿色策略；合计发行产品17只，合计管理资产规模170.57亿元。其中，兴全社会责任混合、建信上证社会责任ETF及ETF联接、汇添富社会责任混合、建信社会责任混合等4只社会责任基金管理规模65.86亿元；华宝MSCI中国A股国际通ESG通用指数基金成立规模3.17亿元；其余12只为环保、低碳、绿色、新能源等绿色投向基金，管理规模101.54亿元。在投后管理方面，有9家机构会与投资标的就ESG议题进行定期沟通，10家机构会对投资标的进行定期ESG/绿色评估，并据此调整资产配置。