版号放开后268天，游戏行业出现了这样的现象.

在营业收入方面，记者统计发现，上半年41家游戏上市公司总营收为484.98亿元，营收超过10亿元的企业有15家，其中世纪华通、三七互娱、中文传媒位列前三。头部公司造血能力在行业整体回暖的情况下提升明显。

以A股市值最高的游戏公司世纪华通为例，2019年上半年世纪华通实现营业收入69.34亿元，比上年同期增长22.97%。其中上半年注入上市体系内的盛跃网络(盛趣游戏实际控制主体)上半年营收25.61亿元，较上年同期增长45.41%。

不过，值得注意的是，在这15家企业中，营收出现正向上涨的只有5家，其余10家营收均出现不同程度的下滑。从归母净利润来看，在记者梳理的41家游戏上市公司中，下滑最严重的当属大晟文化，其次是天神娱乐，下滑幅度达197.23%，亏损达2.03亿元。

而在17家净利润上涨的企业中，三七互娱以10.33亿元的净利润，稳居榜首。上涨幅度最大的两家是盛讯达和姚记科技，归母总利润同比增长率分别达到712.04%和217.61%。尤其值得注意的是姚记科技，这家依靠捕鱼棋牌类游戏起家的上市公司，去年大赚1.74亿元。今年上半年，姚记科技净利润超过1.41亿元，大概率超过去年。

不过从收入和利润规模来看，盛讯达和姚记科技都并非游戏公司第一阵营。从已披露的游戏上市公司年中报可以看出，游戏企业经营状况呈现出严重的两极分化。但版号的收紧，让游戏公司学会珍惜和冷静，则是一个利好的方面。

“2018年，收入靠前的产品里，大概有十几款是2018年新上线的产品。而在那之前的几年，新上线的产品收入靠前的只有个位数。”刘威表示，这个现象说明，大家珍惜版号之后，对产品的打磨可能会更加稳扎稳打。“这对用户和市场都是有好处的，我认为也是未来市场的一个关键词。”

游戏行业投资越来越冷静

根据科技咨询机构Digi-Capital发布的2019年Q3游戏投资报告，过去18个月里，游戏行业并购和首次公开募股降至2010年以来的最低水平。

在过去一年的资本市场上，太多游戏公司因为业绩暴雷上了头条，其中尤其以天神娱乐最为夸张。在2018年，天神娱乐更是巨亏71.51亿元，创下游戏上市公司亏损之最。

此前不久，天神娱乐小股东罢免公司董事会事件闹得沸沸扬扬，种种迹象表明，天神娱乐经营状况已经极端恶化。今年上半年，天神娱乐亏损达2.03亿元。除了业绩下滑，天神娱乐还面临严重的债务危机和诉讼案件，其中，天神娱乐卷入的14起诉讼案涉及金额高达30.59亿。

有一种声音认为，2018年的版号事件影响已经过去，但这种利好并非普惠所有游戏企业。除了天神娱乐，还有不少游戏公司业依然在暴雷的阴影中泥足深陷。尽管爆雷的原因各有不同，但与大的市场环境和监管政策分不开。

游戏上市公司业绩爆雷的另一个原因，集中在业绩对赌失败。对此，刘威认为，随着游戏市场成熟度不断提高，游戏市场的对赌协议事件只会越来越少。艾瑞发布的《中国移动游戏行业研究报告》显示，经历了两年的热潮后，2018年移动游戏行业整体投资金额大幅下降，仅约为261.3亿元，其中最大两笔投资还都是来自腾讯。报告指出，市场投资也不再只是单纯为了换取收益，通过投资等方式来达到整合资源、共同发展的效果，才是各大厂商更长远的战略目标。

每经记者注意到，就投资事件而言，也呈现出逐年下降的趋势。从2016年的286件，到2017年的188件，再到2018年的152件。而到了2019年，前5个月仅24件，投资金额仅48.4亿元。“中国游戏市场已经迈入成熟稳步的发展阶段，更多地用产品说话，不再弄虚的东西。”刘威说。

分析认为，未来游戏上市公司不再有希望靠外延式并购来大幅提升业绩，更多的聚焦于内生增长，才能在游戏行业整体走向精品时代的契机中绝地求生。

刘威告诉每经记者，2018年之前，中国游戏企业对产品的态度都是小步快跑，快速迭代。通过2018年的挑战，逐渐从小步快跑变成稳扎稳打，一步一个脚印。“用户一上来，面对的就是成熟度高的产品。今年上半年，几家业绩比较好的企业，产品可能是2018年挤压下来了，但是没有放弃，而是一步步打磨这个产品，2019年上线后，业绩得到了提高。”

而对游戏行业来说，2019年至今的兴衰浮沉说明，浮躁的时代已经过去了。