机构评级变动：11家被首次覆盖 富瀚微股价到明

　　9月18日，科瑞技术、富瀚微和旭升股份等11家被首次覆盖。

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　　根据太平洋证券当天发布的研报，在行业中，科瑞技术相较于其他竞争对手，具备强大的研发优势、快速响应优势、国际化优势、人才优势、全面质量管理与服务优势。

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　　报告认为该公司一般均为选择行业优质大客户合作，以一些知名的国际企业为主，不断跟随优质企业，进行技术迭代，在大客户方面做大做强。移动终端业务尽管近%201-2%20年有所波动，但是未来%205G%20技术进步，消费电子将进入新一轮的创新周期，公司受益明显。

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　　总体来看，科瑞技术目前所处的自动化设备行业，在国内空间巨大，随着技术突破、人力成本提高等因素变化，各行各业均有望不断涌现出新的需求，公司基于研发的核心竞争力(机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术、精密机械设计这五大领域)，跨行业能力突出，产业链不断横向拓展，未来成长性较强。随着5G%20技术等发展，业绩有望持续超预期，预计该公司2019-2021年归属于母公司股东净利润分别为3.67、4.89、6.41%20亿，由于公司布局领域具备较强的爆发属性，给予%202020%20年%2040%20倍估值，对应为195.6%20亿市值，首次覆盖，给予增持评级。

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　　与此同时，富瀚微评级也被机构首次覆盖。西南证券指出，富瀚微是国内视频监控芯片领导者，其“CIS+ISP”方案加速替代传统的“CCD+ISP”方案，成功绑定世界一流客户海康威视。2019%20下半年安防需求企稳回升，该公司业绩拐点将至，三季度业绩有望环比改善；安防监控向超高清进化，AI技术兴起，视频监控迎来新的成长机遇，国产替代加速，公司中期有望稳健成长，2019年扣非业绩有望达到6200%20万，2020-2021年实现40%的利润复合增速。

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　　安防监控行业需求拐点初现，安防市场空间巨大，公司卡位优质赛道，绑定一流客户，芯片出货有望出现向上拐点。预计富瀚微2019-2021年EPS分别为%202.53元、2.31元、3.38元，考虑公司在海康芯片供应链中份额较高，技术优势突出，国产替代仍在加速，给予公司2020%20年62倍估值，对应目标价%20143.2%20元。首次覆盖，给予“增持”评级。

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　　截至发稿，富瀚微股价跌0.69%，报121.55元。若按143.2元的目标较计算，该股到2020年还有约18%的上行空间。

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