如何看待沃伦•巴菲特在天然气行业的97亿美元逆

SHPGX导读：面对环保的压力，政治、监管和法律会让巴菲特的投资看起来是逆水行舟。但从另一方面看，目前市场价格和政治压力很大程度上会阻止任何市场新进入者，从而可能使巴菲特在未来获得来自天然气行业的丰厚回报。

巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司的2020年度会议上 

Bloomberg专题文章：

沃伦•巴菲特在天然气行业的97亿美元逆势投资是一场豪赌么？

巴菲特最近收购道明尼能源天然气资产的交易是一个鲜明的信号，他仍然对化石能源市场的发展抱有希望，美国不会在一夜之间摆脱化石能源。

Edward Jones的一位分析师称这笔交易是巴菲特押注未来不会到来的像某些人想象的那样快，这位分析师认为巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司希望在可再生能源领域有大的发展，但是这需要时间，而同时伯克希尔哈撒韦又必须能够为客户提供可靠的发电。

伯克希尔·哈撒韦上周达成的购买包括7700英里管道在内的天然气资产的交易，从表面上看起来，即使是对巴菲特这样的逆势投资者来说也是极其冒险的。因为美国的能源行业正受到来自政府官员和投资者的越来越大的压力，要求他们放弃煤炭和天然气。和煤炭相比更为清洁的天然气在美国被广泛用于发电，但是天然气在发电能源结构中的占比预计到2021年将从今年的41％下降至36％。据彭博社报道，在过去的十年中，太阳能发电和陆上风电的价格分别暴跌了90％和70％每兆瓦时。根据美国能源信息署EIA的数据，可再生能源现在满足了美国人20％的电力需求，而五年前该数字为13％。

伯克希尔哈撒韦公司在化石能源领域的项目资产，包括天然气发电、燃煤发电和煤矿

伯克希尔哈撒韦公司拥有的油气中游资产，包括收购的天然气管道资产 来源：彭博社

而民主党总统候选人拜登在周二公布了一项野心勃勃的2万亿美元计划用于发展清洁电力经济，并阐述了到2035年建立无碳电力部门的目标。

这些趋势让巴菲特的投资看起来是逆水行舟，但也许更可能的是，正是由于这些趋势，让巴菲特有机会遵循他一直以来的投资策略，即在买方市场上廉价购买天然气资产进行抄底。美国天然气期货上个月跌至25年来的最低点。巴菲特是目前美国市场中为数不多的买家之一，而更多的公用事业公司正在寻求退出化石能源领域。政治，监管和法律的压力阻碍了新的管道和其他基础设施的建设。就在上周，面对针对环保的激烈反对，道明尼能源和Duke Energy Corp.搁置了位于缅因州的一条新天然气管道的建设计划。

但从另一方面看，目前的市场价格和政治压力很大程度上会阻止任何的市场新进入者，从而可能使巴菲特在未来几年里获得来自天然气行业的丰厚回报。

哥伦比亚全球能源政策中心的研究学者Noah Kaufman说：“人们认为我们要先摆脱煤炭，然后再摆脱天然气。”但是实际情况是，由于天然气的大量供应和低廉的价格，并且能满足全天候的发电，因此要完全摆脱天然气目前看并不现实。

尽管巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司拥有广泛的清洁能源业务，但收购道明尼能源的这项交易让环保人士认为巴菲特并不是他们的朋友，因为环保主义者希望能更快地转向使用可再生能源。伯克希尔·哈撒韦通常会因公司与化石燃料的关系而受到环保人士的批评。

巴菲特已经承认气候变化带来的风险，他在2016年的股东致辞中说，气候问题“很有可能”成为世界的“主要问题”。但是他同时也说过，气候变化并不能成为他在投资上的决定性因素。

在解释与道明尼能源的交易时，伯克希尔·哈撒韦将天然气定位为其可持续发展战略的一部分。其能源公司在一份报告中天然气为“可靠的”和“低碳的”能源。截至2019年底，该公司的发电量中约36％来自风能和太阳能，而32％来自天然气，以及26％来自煤炭，其余的来自水电，地热，核能和其他资源。