新能源发电行业研究：市场引导、配额兜底 可再生能源十四五规划主基调定型

事件：国家能源局发布《关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知》。相比“十三五”规划发布时间略微提前，准备时间更加充裕。“十四五”可再生能源规划工作开展时间为2020 年4 月9 日，较“十三五”规划开始时间2015 年4 月13 日提前了4 天，形成送审稿的期限延长3 个月。同时，编制主体变更为水利水电规划设计总院。

    “市场化、低成本、优先发展”为规划主基调。“十四五”规划要求充分发挥可再生能源成本竞争优势，坚持市场化方向，优先发展、优先利用可再生能源。

    “两个占比”明确配额制发展。通知明确，将推动“十四五”期间可再生能源成为能源消费增量主体，为实现“2030 年非化石能源消费占比20%”

    的战略目标奠定坚实基础。回顾“十三五”规划，其将该比例在2020 年的目标值设定为15%。2018 年，非化石能源消费占比已达14.3%，预计2020 年能够实现该目标。通知明确，各地区需制定可再生能源电力、非水可再生能源电力占全社会用电量的比重，并建立相应的指标体系。

    投资建议：“十四五”规划继续明确可再生能源的优先发展战略，通过规模指标市场化和制定发电量比重加以支持，为未来五年可再生能源快速增长奠定了坚实基础。推荐光伏行业龙头：通威股份、隆基股份、中环股份、福莱特、阳光电源、林洋能源，风电行业龙头：金风科技、日月股份、天顺风能、明阳智能等

    风险提示：成本降低不及预期，全社会发电量增长不及预期。