计算机行业专题研究：疫情不改SDDC厂商长期向上趋势

本报告导读：

    VMware 和Nutanix 在2019 年Q4 云服务市场大单强劲，订阅制收入双双超过预期，但是疫情对2020 年产生了一定程度的负面影响。

    摘要：

    VMware 和Nutanix 在刚刚过去的2019 年Q4 里大单的表现强势，订阅制产品均超出预期，但从某些指标上来说，各有不及预期。VMware 销售执行不力，营收不及预期；Nutanix 财务数据落在指引上限，但年化合同销售额指标ACV 不及预期

    现有技术的升级和新产品推广带来了服务商之间的强强联手。Nutanix 正向平台型公司转型，全栈新产品增值销售定位更加精准；VMware 继续聚焦5 大产品群，提升销售效率，与亚马逊合作的多云战略捷报连传

    疫情影响APJ 区域需求，各家都已下调下季预期。但超融合行业2020年将继续渗透大型市场，长期向上趋势不变。Nutanix、VMware 及其友商仍需共克时艰，负重前行

    投资建议：国内超融合和混合云未来市场前景广阔。国内超融合领域有望迎来快速发展，推荐对应A 股标的：深信服、紫光股份

    风险提示：行业竞争加剧；经济周期的影响