主动“倒掉”的瑞幸咖啡 给“烧钱亏损”的中概

　　再如，造车新势力蔚来所处的新能源汽车市场，本身压力巨大。随着新能源汽车行业的领头羊特斯拉实现中国本地化生产将最便宜的model3降价至30万元以内，蔚来缺乏与特斯拉竞争的实力，加剧了蔚来发展前景的不确定性。虽然蔚来借助造车新势力的风口获得众多资本押注，但基石资本董事长张维曾表示，最终造新能源车，考验最多的还是传统的造车能力。也就是说烧钱不可能永远持续，最终实力终究得看企业商业模式是否具备竞争力，一味的烧钱，并不是企业走向成功的正确发展方式。如今，瑞幸咖啡的处境成为了业内一本完整的教科书。

　　而随着瑞幸咖啡的暴雷，对于本就处于严峻大环境下持续烧钱亏损的中概股而言，无疑会导致国内外投资者重新审视中国这些亏损烧钱的企业，这意味着它们要在资本市场获得投资的难度将急剧加大，想在资本市场讲好故事并活下去势必会变得更艰难。一旦出现融资受阻，他们的商业模式可能也很难支撑企业走得更远。

　　不过国内也有不少企业通过烧钱的方式烧出了自己的宽广护城河，通过这些企业是否有值得“瑞幸”类公司借鉴的地方？

　　要想走得更远 “瑞幸”类企业该如何思变？

　　说到通过烧钱跑通自己商业模式的企业，美团和京东或许值得我们讲一讲。

　　曾经的京东也是持续亏损烧钱，但自从京东持续亏损烧钱数年成功上市，做到了国内第二大电商之后，其盈利能力仍在快速增长。2019年京东全年净利润高达122亿元，要知道， 2018年还是处于亏损状态，全年净亏达25亿，能够在短短一年的时间里，还是在刘强东出现私人问题的舆论压力之下从巨亏到狂赚，京东的竞争力不容小觑。

　　而美团一直坚持打造的“吃喝玩乐”生态闭环似乎也已经在市场发挥飞轮效应，在2019年二季度实现首次整体盈利之后，持续向好，并在2019年首次实现了年度盈利。未来，在美团各项业务的协同发展之下，仍有望不断提升市场价值。

　　不论是京东还是美团，他们都是通过前期的烧钱亏损才换来今天的辉煌业绩。但他们为何可以越走越好，而瑞幸咖啡的运营模式却在市场跑不通？实际上，京东和美团之所以能够成功，是因为通过自身不断完善的战略打法，铸就了自身宽广的护城河，商业模式被市场不断验证，从而走上盈利之路并获得资本市场的认可。他们前期的烧钱亏损为后期的盈利做足了充足的市场铺垫，进而创造有效的市场价值。

　　而从行业内来看瑞幸咖啡，它本质上就不是一个新概念的产品，就是一个传统的咖啡店，这就要求其在开咖啡店的技能上有所提升，诸如供应链管理、产品开发与品控、成本控制、公司文化、员工培训等，而不是一味的通过烧钱来吸引顾客消费，实际上，这也说明了瑞幸咖啡很多的顾客是机会主义者，难以形成一个良性的可持续生态闭环。在没有核心竞争力的基础上，单纯的烧钱模式，势必难以支撑此类公司驶向更远的彼岸。

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