一周煤炭动向：产地多次调价，行业供需格局趋稳

　　最新观点：动力煤：供给方面，全国各省市复工进度达到往年同期水平，本周港口库存继续回升，达历年平均水平，铁路运费下降运力大量释放；需求方面，电厂日耗低于往年平均水平，预计恢复正常日耗水平仍需要时间。总体来看，动力煤保持供给保持宽松，本周动力煤港口坑口价格略有下跌，弱势运行，后续需关注下游复工煤炭需求情况。焦煤：供给方面，产地复工恢复正常，国内焦煤价格稳定运行；需求方面，焦化厂开工率同时上升，需求相对好转。总体来看，本周焦煤需求尚可，后期需关注下游钢铁产业需求情况。焦炭：供给方面，焦化厂开工率提升，供给略增加；需求方面，钢厂高炉开工率持续下降，需求弱稳，本周焦炭下个下跌。总体看来，焦炭走势较弱，后续需关注钢厂及下游复工情况。

　　1.动力煤：本周国内港口动力煤价格弱势运行，3月13日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为551元/吨，环比下降11元/吨；产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价445元/吨，环比持平；3月14日秦皇岛港库存581.50万吨，周环比下降22.50万吨；3月14日六大电厂日耗总计53.38万吨，较上周五上升2.97万吨。需求方面，3月8日-3月14日沿海六大电厂日耗均值52.03万吨，环比上周的46.40万吨上升5.63万吨。库存方面，截至3月14日，六大电厂库存1,768.63万吨，环比上升0.09万吨，同比上升142.38万吨；3月14日库存可用天数为33.13天，环比上周的35.08天下降1.95天，同比上升6.26天。港口方面，秦皇岛港库存581.50万吨，周环比下降22.50万吨，同比上升45.50万吨。供给方面，疫情对煤炭产量带来的不利影响目前已经基本消除，整体煤炭供应偏宽松，受前期价格涨幅过大影响，产地煤炭价格多次下调价格。进口方面，截至3月13日，广州港澳洲煤Q5500库提价590元/吨，周环比持平；广州港印尼煤Q5500库提价590元/吨，周环比持平。综合来看，供给方面，整体煤炭供应偏宽松，产地价格多次下调；需求方面，电厂日耗持续上升，总体日耗接近历年平均水平。总体来看，动力煤保持供给保持宽松，后期需关注输入性疫情对复工复产的影响。

　　2焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1,610.00元/吨，周环比持平。本周炼焦煤市场稳定运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为73.37%，周环比上升0.31%。库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计673.44万吨，环比下降1.7万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数14.32天，环比下降0.1天。供给方面，各地复工复产加快推进，焦煤产量稳步增长，蒙古国煤将在3月15日恢复进口，供给可能进一步宽松。综合来看，供给方面，产地复工恢复正常，国内焦煤价格稳定运行；需求方面，焦化厂开工率同时上升，需求相对好转。总体来看，本周焦煤需求尚可，后期需关注下游钢铁产业需求情况。

　　3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为1870元/吨，环比下跌50元/吨；唐山二级冶金焦到厂价1750元/吨，环比下降50元/吨。本周焦炭市弱势运行。需求方面，全国高炉开工率64.50%，环比上升0.96%。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计479.26万吨，周环比上升1.19万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计97.46万吨，环比上升5.79万吨。本周港口库存合计284万吨，环比上升23万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为73.37%，周环比上升0.31%。综合来看，供给方面，焦化厂开工率稳定，供给平稳；需求方面，钢厂高炉开工率低位稳定，需求弱稳，本周焦炭价格继续下跌。总体看来，受下游钢铁弱势预期的影响下，焦炭走势较弱，后续需关注钢厂及下游复工情况。

　　风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开