解读星巴克Q4财报：赛道拥堵加剧 咖啡巨头还能笑多久

原标题：解读星巴克Q4财报：赛道拥堵加剧，咖啡巨头还能笑多久

　　  10月31日，星巴克(SBUX.US)公布了其2019财年第四季度。数据显示，星巴克第四季度营收67.47亿美元，超出华尔街分析师此前预期。期内，净利润为8.029亿美元，每股摊薄收益0.41美元，两项数据均高于去年同期。调整后的每股收益为0.70美元，同比增长13%，符合分析师预期。

　　Q4财务数据，进一步彰显了其作为咖啡市场头部企业的魅力，基于财报的较好表现，星巴克盘后股价涨超2%，扭转了近日来股价持续飘绿的态势。截止发稿时间报84.19美元，总市值1007.75亿美元。

　　星巴克作为咖啡界的大佬，在行业内的地位有目共睹。从全球视角来看，栽培咖啡已经有2000多年的历史，咖啡产业持续增长近500年。根据调查数据显示，2014年全球约有超过1.2亿从事咖啡生产相关工作的工作者，咖啡产业正成为全世界受众范围和从业范围最大的餐饮品类之一。

　　可想而知，庞大的咖啡消费市场也潜藏着巨大的商业价值。正因为空间的巨大，这一赛道的格局也正随着年轻一代消费习惯的变迁等因素的影响，发生着微妙的变化。即使是行业大佬，也逃避不了相应的挑战，而在中国地区这一挑战尤为明显。美股研究社将通过这份最新财报来解读其未来的一些挑战和机遇。

　　营收超预期运营利润同比增长13%，美国销售额的增长提振业绩

　　从营收来看，该季度星巴克营收67.47亿美元，同比增长7%，高于分析师预期的66.8亿美元。其中，美洲地区营收同比增长9%至46.51亿美元，高于分析师预期的4%，其中美国通电销售额则增长6%，成本季度业绩得以提振的主要功臣。国际业务同比增长6%至15.72亿美元。全球同店销售额同比增长5%，国际业务同店销售额增长3%，中国同店销售额增长4%。

　　从利润方面来看，该季度，运营利润同比增长13%至10.83亿美元；运营利润率达16.1%，上年同期为15.2%。净利润延续了上个季度的增长态势，当季为8.029亿美元，高于去年同期的7.588亿美元。合每股收益0.67美元，同样高于去年同期的0.36美元。调整后每股收益为0.70美元，同比增长13%，符合分析师预期。

　　从新开门店数量来看，该季度，星巴克新开了630家门店(净值)，截至季度末为止门店总数同比增长7%至31256家。向股东返还了120亿美元的现金之外，还宣布将季度股息调高14%至每股0.41美元。

　　同时，财报还表示，预计2020财年营收增长率预计在6%到8%之间；运营利润增长率预计将在8%到10%之间。按公认会计准则计每股收益将达2.84-2.89美元，非通用会计准则计的每股收益将达3.00美元到3.05美元。全球同店销售额将增长3%到4%。预计全球新开门店数量(净值)将达2000家左右，其中中国地区增长率将在10%到19%区间的中段。资本支出将达约18亿美元。

　　综上来看，星巴克新一季的财报表现尚佳，盘后股价的上涨亦可窥得资本市场对其持有的乐观态度。当然，星巴克面临的一些挑战仍然也不能忽视的。

　　咖啡赛道越来越挤，星巴克面临的挑战仍在加剧

　　星巴克目前面临的竞争主要是两方面。一方面，虽然财报显示中国同店销售额在Q4录得4%的增速，但未来的增长速度仍存挑战。另一方面，便是来自多方对手的竞争。

　　1、目前中国同店销售额虽增长4% 但未来销售额的增速仍存挑战