券商科创板两融政策首波大放行！有券商率先行

　　首批科创板企业已平稳运行三周，成为券商优化科创板业务规定的重要依据。

　　日前，广发证券(行情000776,诊股)调整后了科创板两融业务持仓集中度指标，并于周一开始实施。相较科创板开板前的相关规定有明显宽松迹象，即符合条件的投资者持有单一科创板股票的比例可由15%提升至30%，并且信用账户无负债的投资者持有的科创板板块市值较之前的30%提升到50%。

　　数位券商两融业务人士对记者分析道，券商此前制定的科创板两融风控指标普遍偏紧，考虑了很多极端行情，科创板首批股票总体运行情况平稳，券商会参照现实情况，并根据自家的风险控制能力，调整一些业务指标，属于正常现象。

　　据了解，广发证券并非唯一一家放松科创板两融业务集中度要求的券商，近期已有数家券商对科创板两融风控指标进行微调，不过均属适中范围。有北方大型券商相关人士表示，公司内部也正在研究调整相关风控指标。

　　广发证券放松科创板两融集中度指标

　　日前，广发证券发布公告，对科创板融资融券业务信用账户持仓集中度实时控制指标进行调整，对持仓单一科创板股票市值占信用账户总资产的比例进行提升，最新规定于8月12日实施。

　　具体而言，调整后的实时控制指标为：

　　信用账户维持担保比例不高于180%的，持仓单一科创板股票市值占信用账户总资产的比例为0%；信用账户维持担保比例高于180%的，持仓单一科创板股票市值占信用账户总资产的比例不超过30%；信用账户有负债（含已委托但尚未形成负债部分）的，持仓科创板单一板块的股票市值占信用账户总资产的比例不超过30%；信用账户无负债（含已委托但尚未形成负债部分）的，持仓科创板单一板块的股票市值占信用账户总资产的比例不超过50%。

　　很显然，广发证券最新调整的科创板两融业务持仓集中度指标，较首批科创板企业挂牌上市时，有明显的宽松迹象。

　　此前，广发证券的相关规定为：信用账户维持担保比例不超于180%的，持仓单一科创板股票市值占信用账户总资产的比例为0%；信用账户维持担保比例高于180%的，持仓单一科创板股票市值占信用账户总资产的比例不超过15%；信用账户持仓科创板单一板块的股票市值占信用账户总资产的比例不超过30%。

　　“广发证券这次调整的改变主要有两点：其一，信用账户维持担保比例高于180%时，投资者持有单一科创板股票的比例从以前的15%提升到30%；其二，当信用账户没有负债时，投资者持有科创板单一板块的市值可以达到50%，此前没有对无负债的情况进行规定。”有北方券商两融业务负责人对记者分析到。

　　有券商正研究调整科创板两融风控指标

　　据记者了解，广发证券并非唯一一家放松科创板两融业务集中度要求的券商。有北方大型券商相关人士表示，近期，科创板股票走势较稳，没有出现极端行情，已有数家券商相继放松了科创板两融的一些风控指标，该券商也正在研究调整相关指标。

　　“科创板两融毕竟是一项业务，此前各家券商普遍对科创板两融的风控指标偏紧，如果一直控制的太严，不利于业务发展。”有北方中型券商信用业务负责人对记者表示。

　　据上述负责人表示，科创板企业没有上市交易之前，各家券商通过评估和测试，确定了风险控制的标准，普遍规定得比较严格。“就拿我们公司来说，此前通过估算的标准做风险测试，我们把科创板股票前五日预设为跌为零的情况来测试，考虑了很多极端行情。”

　　该负责人进一步表示，科创板运行了一段时间后，整体比较平稳，各家券商会参照这段时间内市场的走势，重新评估风控指标。

　　据了解，广发证券调整后的风控指标，在业内属适中标准。券商中国记者梳理公布相关的数家头部券商，整体来看各家券商关于科创板两融的风控指标大体一致，其中国泰君安(行情601211,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)以及华泰证券(行情601688,诊股)对最低维保比例的要求甚至更加宽松一些，银河证券对最低维保比例的要求和广发调整后的指标相当，这都是各家券商根据自己的风险控制能力做出的适合自己的标准。