原油坐滑梯，煤炭也跌破安全线！龙头企业联合限产挺价，影响如何

（原标题：原油坐滑梯，煤炭也跌破安全线！龙头企业联合限产挺价，影响如何）

2020年又一场“活久见”系列大戏上演。4月21日晨间，WTI5月原油期货结算价收报负值，“桶比油贵”的调侃刷爆朋友圈。事实上，目前价格跌至底部的能源商品不仅有原油。近日，受供需关系影响，国内煤炭库存高企，煤价出现恐慌性下跌，CCI5500时隔四年再次击穿500元/吨大关，已创下2016年8月以来新低……

暴跌的不仅是原油

原油与煤炭作为头部能源类商品，对下游大宗商品价格影响深远。受新冠肺炎疫情在全球范围带来的需求缩减、产业链中断影响，近期能源产品价格急剧下滑。

美国东部时间4月20日，美国WTI5月份原油期货价格在开盘短短一个半小时内连续跌破10美元、1美元、0美元等关口。北京时间4月21日凌晨2时30分，WTI5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶，每桶暴跌55.90美元，跌幅305.97%，历史上首次收于负值。不仅WTI5月合约创下逾21年来的新低，6月合约与5月合约超过100%的溢价率，也创下了历史纪录。

“需要说明的是，WTI5月合约的负值，并不代表原油现货是负值交易的。原油品种众多，目前价格低位的只是一些劣质品种，6月合约期价目前仍在20美元/桶之上。”宝城期货金融研究所所长程小勇对证券时报·e公司记者分析称。

海通证券期货研究所主管高上接受证券时报·e公司记者采访时也表示，这里说的原油负值并不是真正意义上的负值，只是期货5月合约的负值。多头全撤了，只有空头，大家都不愿意参与交割，在需求和储油空间出现恐慌的背景下，容易形成极端价格，是市场悲观预期的体现。

在国际原油价格动荡的背景下，4月21日国内期货市场上原油主力合约也承压下行，化工产品跌幅居前。截至上午收盘，主力合约中原油报跌2.41%，沥青跌8.64%，苯乙烯跌6.35%、乙二醇跌近6%。

原油价格不振的同时，国内煤炭价格自三月中旬以来表现亦不乐观。

4月21日午间收盘，国内期货市场上动力煤主力合约报收494元/吨，较3月18日最高546元/吨下跌逾50元/吨，期间，4月14日，该主力合约最低报476元/吨。

卓创统计数据显示，截至4月16日秦港5500大卡动力煤主流平仓价490元/吨，5000大卡动力煤主流平仓价420元/吨。

根据国家发改委在《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中明确，2016年到2020年期间，建立价格异常波动预警机制。其中，绿色区间为正常，煤价位于500元-570元/吨；蓝色区间为轻度上涨或下跌，煤价位于570元-600元/吨或470元-500元/吨；红色区间为异常上涨或下跌，煤价在600元/吨以上或470元/吨以下。而目前500元/吨的价格已是煤价“绿色区间”下限。

在此背景下，4月21日早盘煤炭板块跌幅居前。截至上午收盘，wi nd中信一级煤炭板块跌幅2.32%，个股中山煤国际跌4.8%，潞安环能、中国神华、美锦能源、安源煤业跌幅均超3%。

需求不振仍是能源贱卖主因

原油、煤炭价格疲软，与当前市场需求不振密切相关。

“原油基本面确实非常疲软，且这种疲软超过了市场的最悲观预期。”卓创分析师朱光明表示，原油弱势背后折射出两点，一是美国石油需求因封 城而导致的锐减已经到了不得不重启经济的阶段，这从特朗普要求5月1日重启经济的表态就可以看出端倪；二是沙特与俄罗斯暂停开打价格战之后，虽然沙特提高了出口至美国的原油价格，但对美国页岩油行业的保护作用正在消失，美国大量的页岩油企业将会加速破产，市场化正在快速出清过剩产能。供需严重失衡之下，原油库存不断累加，在临近库存极限时刻，历史性负值就发生了。

上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳也称，当前影响油价的最主要因素不是生产成本，而是库存，特别是在内陆产油区。疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题，原油很难外输或储存。纯粹为了经济性而关井停产是有风险的，所以要接着生产。如果储罐库容不够或者存储成本过高，生产商宁愿接受负油价，不得不赔钱让买家拉走。

“前段时间煤炭一直表现比原油强，导致煤矿开工率较高。3月份煤矿复工复产，供应问题得到解决，市场供应宽松，但需求还是不如预期。”程小勇分析煤价近期弱势时也称，一季度国内经济数据显示，前三个月用电量和发电量情况向好，但虽然二产业用电量出现回升，三产却下降了19.8%，这说明虽然二产占用电比较大，但三产中包括影院、餐饮受疫情影响，用电需求不足，导致煤炭需求整体或下降。加之马上进入5月份，南方进入汛期，水力发电比重会加大，对动力煤需求会更加减少。此外再焦煤焦炭方面，虽然目前钢厂开工率高，但并美元出现焦煤焦炭去库存的情况，说明需求并没有对供应形成对冲，市场仍面临需求不足的问题。