新三板精选层竞赛场：李逵李鬼须辨清 中小券商要逆袭

原标题：新三板精选层竞赛场： 李逵李鬼须辨清 中小券商要逆袭

摘要

【新三板精选层竞赛场：李逵李鬼须辨清 中小券商要逆袭】区别于现阶段IPO和科创板市场，头部券商把持绝大多数资源，而新三板对中小券商来说，反而是拓展投行业务的机会。新三板挂牌企业的精选层热情已经被彻底点燃。（21世纪经济报道）

　　区别于现阶段IPO和科创板市场，头部券商把持绝大多数资源，而新三板对中小券商来说，反而是拓展投行业务的机会。

　　新三板挂牌企业的精选层热情已经被彻底点燃。

　　根据21世纪经济报道记者统计，截至3月5日，已经有73家公司公告表达精选层/公开发行意向，其中53家已辅导(包括之前已经在证监局辅导的拟IPO企业)。

　　一位新三板资深投资者接受记者受访时指出，“精选层目前的这个企业申报的趋势，有点像当年挂牌企业转做市的盛况，这证明新三板市场企业的积极性在恢复。”

　　新三板市场从极寒的状态中爬了出来，企业的热情也恢复了不少。但投资者们开始遇到了新的问题，拟冲击精选层的企业该如何筛选，这些企业中又有多少是蹭热点的？

　　记者调查了解，近期企业筹备精选层出现了不少杂音，市场也陆续出现了拟精选层企业是李逵还是李鬼的讨论。

　　而在另一个维度，精选层政策落地至今，如此众多企业开始倾向精选层，这背后券商是不可忽视的推动力。而对于中小券商来说，新三板精选层也被认为是小IPO的机会，有望在新三板市场的土壤上建立出新业态环境下属于自己的护城河。

　　真假精选层

　　70多家的拟精选层企业，对于现阶段提前布局精选层的投资者来说，可谓是眼花缭乱。而这其中不乏滥竽充数和蹭热点的企业。

　　全国股转系统相关人士也告诉记者，目前有少数公司存在披露时点掌握不准确、风险揭示不充分、进展披露不及时等问题。

　　“现在市场上的杂音很多，什么样的企业都开始放出消息或者暗示说要冲击精选层，实际上从目前已有的标准来看，即便现有的70多家企业中都有很多企业在未来的流程中会有卡住的情形，对精选层企业投资的判断需要非常谨慎。”

　　那么，现阶段又该如何去鉴别筛选精选层企业中谁是李逵，谁是李鬼？记者也同多位新三板资深研究、投资人士进行了充分的交流。

　　云洲资本合伙人习青青向记者分享了他们的经验，他告诉记者：“我们筛选精选层的主要关注他是否是第一批精选层的企业，不但要求满足交易所的财务硬性达标，同时必须满足是创新层企业，也注重关注企业精选层工作准备进度，对于已经发了券商辅导备案的企业和尽早披露2019年报的企业将最有可能在精选层第一批落地。考虑到第一批精选层企业展示的是交易所的‘门面’，我们把优质企业做顺序排位，优先选择头部或龙头企业。”

　　而北京南山投资创始人、新三板资深投资人周运南则建议把握五个重点：“一是精选层进度，从意向公告、董事会、报辅导、股东大会、辅导总结到最后受理，不同的公告对应不同的精选层确定性；二是市场价格，精选层推进力度越深，确定性就越大，就可以给予相对更高的市盈率；三是行业属性，主要区分战略新兴行业和传统行业；四是财务数据，尽量选择超过对应标准较多的公司；五是规范性，尽量回避涉及诉讼或者被证监会和全国股转处罚的公司。”