《2020中国经济与资产配置白皮书》发布

　　1月13日，NewBanker与如是金融研究院首次携手合作，联合发布《2020中国经济与资产配置白皮书》（下称《白皮书》）。本着助力中国财富机构更好地服务广大投资者的宗旨，《白皮书》以深度的市场研究、敏锐的客户洞察和专业的投资策略，为2020年把握先机、科学布局提供专业研究支持。

　　《白皮书》认为，2020 年，等待我们的可能是一个相 对“缓和”的年份，贸易摩擦暂时放缓，内部“保 6”仍有空间，可以期待在更有力的逆周期政策和改革开放利好下，对经济重拾信心。

　　宏观经济方面，《白皮书》认为，2020年我们有望迎来弱势复苏。2020年，外部经济环境会带来更多的机遇和挑战。加上全球经济将处于衰退至企稳阶段，全球货币再宽松，负利率或成为长期主题，中国市场对全球资产的吸引力或进一步增强。但与此同时，全球化红利退潮，逆全球化抬头，外部不确定性仍然严峻。

　　资产配置方面，《白皮书》认为，随着资管新规打破刚兑，金融出清加速进行，金融产品的无风险利率逐步下行，资本市场“新生态”也在逐步建立。其中，债券市场方面，利率在2020年上半年仍然受到通胀的制约，下行空间有限，下半年约束解除，存在较好的配置机会；债务到期的高峰期暂未结束，低评级公司的现金流压力仍然很大，违约风险难有显著改善。房地产市场方面，“房住不炒”主基调已经非常明确，未来“稳”将成为房地产市场新常态。因城施策的作用被强化，根据城市的不同情况放开小口子是未来调控的主要方式。一二线城市有望受益于边际放松，三四线城市则面临较大的调整压力。外汇市场方面，从基本面角度来看，2020年上半年中美经济层面的差异将缩小，甚至出现中国经济优于美国的情况，人民币汇率有升值的基础，大概率重回“7”以内。