富国大通投研周报：1月解禁洪峰拉开序幕 A股行业新周期或将来临
1月7日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第十四次会议，研究缓解中小企业融资难融资贵问题，部署相关工作。会议要求，尽快研究出台进一步缓解中小企业融资难融资贵的相关举措。
点评：
会议聚焦中小企业融资，政策助力稳增长。会议强调金融支持中小企业发展的重要性，要求持续加大支持力度，切实缓解融资难融资贵问题。受限于中小企业自身规模及信用资质，金融机构服务中小实体的热情相对较弱；且在监管趋严的背景下，表外资产对银行信贷业务的定价参考功能减弱，金融机构服务中小实体的动力需有效激发。
此次会议精准定位了当前中小企业的融资困境。在间接融资方面，会议强调通过实行差异化监管安排、完善考核评价机制，有效激励金融机构履行好对中小企业的金融服务，从而实现对中小企业融资环境的优化。在定价方面，2019年以来，以改革疏通货币传导机制的路径被反复强调，LPR作为我国利率市场化道路的重要步骤，对贷款利率的引导作用也在不断强化。市场化的定价方式，能够更加准确的将中小企业融资风险反映在中小企业的融资成本上，为金融机构的信贷定价提供有效指引。
资本市场改革有望再提速。回归政策，2019年12月《营造更好发展环境支持民营企业改革发展意见》发布，在优化民营企业营商环境的同时，瞄准了民营企业的融资困局，提出“完善民营企业直接融资支持制度”。当前资本市场基础制度改革正加速推进，在市场定位上，新三板、创业板与中小企业融资渠道较为贴近，从新三板、创业板率先开启存量市场改革，同样反映出政策纾困中小企业融资的意向，预计随着政策的不断落实，资本市场改革进度有望再度加速。
此外，充足的银行资本是企业融资的资金端保证，此次会议再度“点名”中小银行资本补充。预计后续为配合政策对中小企业融资问题的重视，TMLF、定向降准等结构性货币工具仍然值得期待。
富国大通认为，随着利率市场化进一步深化，为刺激经济发生实质结构性转变，利率的传导机制将被逐渐打通。切实缓解融资难融资贵问题，有利于解决利率传导不畅的问题，从而将资金引入到真正需要的地方中去。
市场数据
1、资金流入排名（申万行业）
2、两融余额
3、大宗交易
近一周，共有163支个股发生大宗交易389宗，总成交金额约为73.44亿元。
成交金额TOP10
大宗交易标的
成交金额（万元）
宗数
顺丰控股
56622.47
30
兴业证券
35358
1
恒逸石化
34929.59
1
恒力石化
33217.81
6
科大讯飞
31635.1
7
小康股份
29261.67
3
浙江富润
22021.27
3
阳光城
17315.47
1
木林森
16984.28
2
九州通
16048.73
2
热点大宗交易
大宗交易标的
成交金额(万元)
折价率（%）
买方
卖方
顺丰控股
56622.47
-5.13
兴业证券股份有限公司福州横屿路东泰禾证券营业部
华泰证券股份有限公司深圳深南大道基金大厦证券营业部
奥飞娱乐
11201.06
-7.51
机构专用
广州证券股份有限公司厦门鹭江道证券营业部
传化智联
6972.04
0
长江证券股份有限公司厦门湖滨北路证券营业部
海通证券股份有限公司上海徐汇区柳州路证券营业部
紫鑫药业
11334.48
-9.53
财通证券股份有限公司江山中山路证券营业部
民生证券股份有限公司大连分公司
市场回顾和展望
1、市场分析
