2018年养殖行业研究报告

　　行业展望

    　　养殖业是我国农业的支柱产业之一，主要分为生猪养殖、家禽养殖和其他畜牧水产养殖，属于资本密集型产业，具有规模效益明显和行业周期性显著等特点。2017年，随着供给侧改革、环保政策的不断推进，我国养殖行业整体规模化程度与集中度有所提升。目前饲料产量处于高位，主要饲料原材料玉米和豆粕价格预期有所上行，将不利于养殖企业的成本控制。

    　　随着环保政策的趋严，养殖业经济将向增长与环保并重型转变。未来，我国养殖业将以分散经营为主转变为以集约化、规模化经营为主，行业内信用水平也将出现进一步分化，小规模养殖企业成本控制能力较弱、更新生产设备压力较大，无法达到环保要求的企业面临关闭风险；大型生产企业具有规模效益，在行业集中度提升时能够抢占市场份额，信用水平将呈上升趋势。此外，相较于“公司+农户”以及“公司+合作社+农户”模式，“自繁自养”养殖模式在畜禽产品价格下行周期中，成本优势凸显，抗风险能力较强，信用水平将得到较大支撑。

    　　分行业看，生猪养殖行业经历了高速发展的时期，目前增速明显放缓，规模化程度有所提升。受能繁母猪存栏量持续下降、PSY指数不断上升和非洲猪瘟爆发等因素综合影响，预计未来一段时间内，我国猪肉市场总需呈微平衡状态。由于生猪严重过剩的局面已得到缓解，预计2019年猪肉价格有望逐渐回升，中大型生猪养殖企业信用水平将得到改善；我国肉鸡养殖行业规模化程度远高于其他畜种，受近年来受国外疫情与贸易摩擦因素影响，我国祖代鸡引种量下降，肉鸡供给量将继续缩减，对肉鸡价格提供了良好支撑，预计2019年中大型肉鸡养殖企业信用水平将保持稳定；我国奶牛养殖行业进入了发展瓶颈期，奶牛存栏量持续下降，但受人口出生率下降及奶产品安全事件影响，近年来我国奶产品需求总量增速有所放缓，预计2019年国内生鲜乳价格温和上涨，中大型奶牛养殖企业信用水平将保持稳定。