行业研究： 环保及公用事业行业周报:关注河南垃

　　行业观点：关注河南垃圾焚烧发电市场，发改委建议大型煤企带头降价

　　环保：河南垃圾焚烧发电市场蓄势待发，推荐城发环境。据中国固废网不完全统计，2019年至今全国招标、预审、中标的垃圾焚烧发电项目超400亿，延续2018年的强劲增长，其中河南共释放13个垃圾焚烧项目，暂时成为项目释放最多的省。在此我们推荐城发环境。电力：发改委建议大型煤企带头降价，动力煤现货市场企稳回落。据榆林煤炭交易中心消息称，近期六大发电集团联名上书，对此发改委建议煤矿降低年度长协价格由535降至520元\/吨，或是将动力煤月度长协价格降到600元\/吨以下的黄色区间，目前有关煤企正在商讨中。价格方面，榆林矿区煤价短期承压下行，港口煤价略有下降，仍在610元\/吨的高位。电厂日耗缓慢回升，同比仍低21.6%，库存可用天数上升至28天，4月以来持续位于近5年来最高水平。

　　燃气：全国LNG价格持续下跌，到岸价略有下滑。本周广东、济南、天津、河北LNG均价环比分别-45、-54、-114、-110元\/吨，上海维持3700元\/吨。油价持续走弱，LNG到岸价本周均价为1.17元\/方，环比下降0.13元\/方，购销价差上升至1.37元\/方。

投资策略

环保方面，推荐河南被低估的固废运营商[城发环境]。电力方面，如果本次传闻的发改委建议能够落地，则火电企业入炉原煤价格有望下跌15元\/吨左右，带来一定的业绩增量。另一方面也体现出高煤价、低电价下火电企业当前盈利仍然较为困难，中短期内全国范围下调燃煤标杆电价的情况不会发生。需求持续低迷，远期看煤价回归绿色区间的逻辑仍在，推荐业绩对煤价弹性较高的[华电国际]和[长源电力]，建议关注估值低位、神皖能源注入持续推进的[皖能电力]。