来自 行业研究 2019-05-27 09:35 的文章

【研究报告】2018年上半年财产保险行业信用观察

  2018年上半年,国内新车销量维持缓慢增长,同期受商车险费改深化影响,产险公司车险保费增速同比下滑;但得益于宏观经济持续增长和政策支持等因素,非车险业务仍保持快速增长,在产险公司保费收入中占比继续提升,并推动了产险公司整体保费收入增速的小幅提升。在商车险费改深化的影响下,财产保险行业市场高强度的竞争态势延续,行业综合费用率持续面临上升压力,同时,保费折扣力度加大导致保费充足率下滑,部分定价能力较弱的产险公司赔付率走势亦出现拐点,不同产险公司经营业绩持续分化。未来,部分中小险企或逐步退出车险市场,走向差异化深耕的发展路径。投资业务方面,2018年上半年度,保险行业对权益类资产的配置下降,债券配置略有上升,同时进一步向高收益的债权投资计划、资产管理产品、信托计划等另类投资产品倾斜;受股票市场震荡下行影响,保险行业投资收益整体下滑,盈利压力普遍增大。

  从债券发行情况看,2018年上半年,财产保险行业共新发债券2支,随着监管对险企发行资本补充债券的放开,目前已有7家主体在公开市场发行了资本补充债券,其中5家信用等级为AAA级,1家为AA+级,1家为AA-级。发行利差呈现发债主体信用等级与发行利差同向变化情况,符合市场规律。级别调整方面,公开市场已发债企业未发生主体信用等级调整情况,行业内主体信用质量保持稳定。

  一、行业运行数据与点评

  2018年上半年,国内新车销量增速维持缓慢增长态势,同期受商车险费改深化影响,产险公司车险保费增速同比下滑;但得益于宏观经济平稳增长和政策支持等因素,非车险业务仍保持快速增长,在产险公司保费收入中占比继续提升,并推动了产险公司整体保费收入增速的小幅提升。

  财产保险行业属于经营风险的特殊行业,具有很强的公众性和社会性。该行业以车险、企业财产险、保证保险等为主的产品结构使其具有较强的周期性特征,且与汽车行业的走向尤为相关。2017年,我国宏观经济数据企稳,国内生产总值同比增长6.9%,同比上年加快0.2个百分点;规模以上工业增加值同比增长6.6%,增速比上年同期提升0.6个百分点。同期,我国汽车产销量同比分别增长3.19%和3.04%,同比下降11.27个百分点和10.61个百分点;在2016年产销基数较高的情况下,汽车产销增速呈放缓态势,加之商业车险二次费改的推进,车险保费增长面临诸多不利因素,但得益于汽车保有量的增长,车险保费收入稳中有增。与此同时,得益于宏观经济企稳和政策支持,2017年产险公司非车险业务实现较快增长。保监会统计数据显示,在车险业务稳中有增和非车险业务快速发展的拉动下,2017年,产险公司原保险保费收入为10541.38亿元,同比增长14.34%,增速较上年同期上升4.33个百分点。

  2018年上半年度,我国宏观经济延续增长态势,国内生产总值(GDP)增速6.8%,较上年同期下降0.1个百分点;规模以上工业增加值同比增长6.7%,较上年同期下降0.2个百分点。在车险业务增长压力较大的情况下,得益于宏观经济平稳运行和政策支持,2018年上半年产险公司非车险业务仍保持快速增长,支撑了产险公司整体保费收入的较快增长,银保监会统计数据显示,2018年上半年度产险公司原保险保费收入为6024.18亿元,同比增长14.18%,增速较上年同期提升0.28个百分点。

【研究报告】2018年上半年财产保险行业信用观察

  随着行业监管不断放开,财产保险公司数量持续增长。截至2018年6月末,全行业共有87家产险公司,其中中资产险公司65家,保费收入占比98.21%;外资产险公司23家,保费收入占比1.79%。2018年上半年,全行业新增产险公司2家,均为中资产险公司。从新设公司来看,2018年1月,由甘肃省公航旅集团作为主发起人,联合中国铁建投资集团、名城地产(福建)有限公司、兰州兰石集团有限公司、白银有色集团等8家企业发起的黄河财险在甘肃省兰州市成立,黄河财险为甘肃省首家全国性法人保险机构,将依托“一带一路”战略,在工程保险、货运保险、信用保证保险等方面形成竞争优势。同期,太平科技获批开业,太平科技是由中国太平保险集团与浙江省人民政府达成共识,9家股东发起设立的中国第一家专业科技保险公司,重点培育“四个专注”的经营特色,即专注科技企业、专注科技风险管理、专注产品创新、专注政策导向。