军工行业景气度有望保持上行态势 六股雄起

（原标题：军工行业景气度有望保持上行态势）

军工行业景气度有望保持上行态势

基本面向好

据民生证券统计，军工行业中报业绩增速为14.89%，基本面向好。

民生证券研究显示，目前军工行业118家上市公司已全部披露中报，在剔除湘电股份(亏损过大)和中国船舶(民船业务下滑较大)后，行业整体实现营收2298.39亿元，同比增长2.31%；归母净利润121.17亿元，同比增长14.89%。

民生证券表示，从核心资产角度看，上游元器件厂商中报业绩高增长，从归属于上市公司股东的净利润来看，中航光电同比增长23.13%、振华科技同比增长33.75%、航天电器同比增长19.17%、鸿远电子同比增长39.25%；主机厂业绩实现突破，如中航沈飞同比增长331.68%、中直股份同比增长35.5%、中航飞机同比增长38.05%。

民生证券表示，整体来看核心资产的业绩增速较高，反映军工行业基本面向好。看好短期内军工板块行情，主要原因仍可从“成长+改革”两方面解释：成长方面，军工行业中报业绩持续向好；改革方面，随着军品定价机制改革落地和军改影响逐渐消除，叠加央企混改的持续推进，军工行业改革进程明显加快。建议关注存在资产注入预期的个股和中报高增长的个股。

天风证券也表示，军工板块整体迎高景气，营收实现稳健增长；归母净利润实现中高速增长。

紧抓“改革+成长”主线

在军工行业基本面向好，呈现高景气的同时，军工行业行情也在逐渐展开，7、8月，申万一级国防军工行业指数月线两连阳，同期上证指数月线两连阴。近日国防军工行业涨幅再度领先大盘。

对于国防军工板块的投资，国盛证券认为，“十三五”订单前低后高，行业基本面将持续向好，继续看好航空航天、信息化、新材料等景气上行领域。行业景气度持续上行，紧抓“改革+成长”两大主线，优选主机厂、元器件、新材料等高景气领域优质个股。四大受益领域包括：受益于装备升级换代加速的主战装备；受益于自主可控与国产替代的信息化装备+核心器件；突破技术瓶颈且处于需求爆发前夕的新材料；受益于军工改革红利的弹性品种。

天风证券也表示，军工下游主机厂业绩释放带来基本面风格机遇，新型装备型号有望持续推出，主机厂有望持续充分受益。

中泰证券表示，从中长期逻辑来看，成长层面上，军工行业订单集中释放，为军工企业业绩提升带来较大弹性。改革层面上，过去两年军工改革处在规划、试点阶段，随着改革进入纵深，2019年有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破，改革红利的逐步释放将充分助力行业发展。

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