白酒股持续飘红 行业分化愈加凸显

本报实习记者 许礼清 记者 李向磊 北京报道

8月的最后几个交易日里，白酒板块显得极为活跃。

在8月的“收官战”中，白酒板块持续走强，贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）、五粮液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）等品牌集体创历史新高。Wind数据显示，2019年上半年，中信二级行业板块下白酒板块的累计涨幅已逾90%，涨幅居于83个行业板块之首。事实上，白酒股的持续飘红离不开背后良好业绩的支撑。

2019年时间过半，19家上市白酒企业的半年报面纱已悉数揭开。根据各家所发半年报的整体情况来看，19家白酒上市企业中，16家业绩呈现增长态势。另外，从营收方面来看，据财报显示，茅台2019年上半年营收为394.88亿元，净利199.51亿元，位居榜首，五粮液紧随其后，二者继续领跑行业。

白酒专家蔡学飞告诉《中国经营报》记者，上市酒企基本代表了国内规模性酒企和名酒企，在经济不断发展和消费升级的背景下，近几年白酒行业逐渐复苏，毫无疑问，上市酒企是其最大受益者，因此股市走势强劲也并不意外。同时他还表示，近年来整个白酒行业头部效应凸显，行业竞争加剧的同时，品牌集中度不断提升，呈现分化趋势。

白酒股走势强劲“茅五”行业领跑

2019年上半年白酒股持续走强。在18只白酒股中，贵州茅台、五粮液、洋河股份（002304.SZ）、泸州老窖4只个股市值已经突破千亿元大关。

近期白酒股价纷纷看涨。贵州茅台股价在8月12日再次突破千元大关，自此股价一路上涨，截至8月30日收盘，贵州茅台报1142.00元/股，18天累计涨幅超过15%，市值高达14345.48亿元，成为名副其实的“白酒第一高股”，同时也是上交所股票市值总值第二高的股票，仅次于工商银行。

紧随其后的五粮液自8月以来，股价整体呈上升状态。自8月27日起，其股价更是持续攀升，4天累计涨幅逾10%。最终在8月30日以141.50元/股收盘，市值接近5500亿元。

而泸州老窖也在8月中旬迎来股价的持续上涨。根据记者统计，泸州老窖从8月中旬到8月30日收盘，其股价累计涨幅超过33%，其市值突破1400亿元大关。

对比上述三个白酒品牌，洋河股份的股价走势相对平稳。进入8月以来，虽然洋河股份股价整体处于上升态势，但股价涨幅较小。8月30日报111.98元/每股，市值为1687.53亿元。

此外，据记者统计，截至8月30日收盘，五粮液、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、顺鑫农业（000860.SZ）和今世缘（603369.SH）6个白酒股在年内实现股价翻番。

白酒股市走势强劲，而支撑白酒股惊人涨势的正是2019年持续强劲增长的行业业绩。白酒专家杨承平表示，近几年，国家经济快速发展以及居民消费升级等因素让白酒行业整体处于持续旺盛的阶段。从2015年开始，高端白酒率先复苏，2018年白酒复兴从高端扩展到次高端，而高端及次高端白酒的复兴给整个白酒行业带来了业绩增长和繁荣发展，亮眼的业绩以及行业整体向好也让白酒股持续攀升。

根据日前发布的财报显示，2019年上半年，贵州茅台营收394.88亿元，增幅为18.24%；净利润则达到199.51亿元，增幅为26.56%，稳居榜首。紧随其后的五粮液实现营业收入271.51亿元，同比增长26.75%；归属上市公司股东的净利润93.36亿元，同比增长31.30%。而洋河股份与泸州老窖营收分别为159.99亿元、80.13亿元，位列三、四位。其中，泸州老窖的营收增幅超过20%，净利润增幅更是接近40%。而洋河股份营收与净利润增幅均保持在10%左右。记者参照财报发现，上述股市飘红的白酒品牌业绩增幅均保持较高水平。

放眼整个白酒行业，贵州茅台、五粮液在过去数年间一直名列前茅，2019年也继续保持领跑态势。据记者计算，在白酒上市公司中，贵州茅台和五粮液营收分别占行业收入总和的31.48%和21.65%，合计占比超过50%。

贵州茅台和五粮液的领跑不只体现在股市和营收上，在产品价格升级方面也引领着整个白酒行业。毫无疑问，茅台酒的价格仍在持续走高，这也刺激了白酒行业整体活力和预期。而五粮液、国窖1573等一线高端单品纷纷提价，其高端白酒基本锁定千元门槛。