研究驱动+纪律性投资！这家“精品店”的固收管

　　最近几年，中欧基金的固定收益主动投资管理能力迅速崛起，中欧可转债、中欧增强回报等一大批绩优基金频现，而这得益于该公司对固收投研体系的优化和团队建设

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　　《投资时报》记者 汤巾

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　　五年前，中欧基金作为业内首批推行股权改革和公司治理结构改革的基金公司备受瞩目。此后，该公司致力于打造“多策略投资精品店”，专注主动投资管理，以策略为纽带优化投研结构，权益、固收两大体系的主动投资管理能力均突飞猛进。记者了解到，中欧固收体系如今形成了四大投资策略组，并建有独立信用评级团队。升级迭代后的投研架构，将中欧基金的运行效率、投资胜率和长期业绩再次推向新的高度。

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　　近期，标点财经研究院联袂《投资时报》通过对中国基金业过去7年、5年、3年（截至2018年末）的海量数据(行情603138,诊股)进行统计研究，重磅推出《中国基金业马拉松大师榜路2019》。统计结果显示，中欧基金以股债投资双优的成绩，成为长跑赢家。

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　　以固定收益产品为例，中欧兴利在《纯债型基金3年大师榜》上排名19/327，中欧增强回报E/A在《混合债券型一级基金3年大师榜》上分别排名19/144和22/144。此外，中欧可转债、中欧增强回报、中欧强瑞多策略等基金产品也榜上有名。

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　　据《投资时报》记者了解，近年来，中欧基金积极调整固收体系组织架构，形成了“投委会指导+统一研究平台+专业投资小组”的投研模式，坚持“研究驱动+纪律性/制度化”的投资模式，深耕策略研究、品种研究和信用研究，为旗下产品在复杂市场环境中获取超额收益奠定基础。

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　　根据银河证券的数据显示，截至2018年末，中欧基金近五年债券投资主动管理收益率为48.35%，排名位居行业前15%；过去五年该公司股票投资主动管理收益率98.91%，在可比的基金公司中位居冠军。

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　　绩优产品涌现 平台创造价值

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　　得益于经验丰富的投资团队，以及多维度、全方位、独立深度的研究平台，中欧基金固收产品的业绩全面崛起，诸多绩优基金逐渐受到市场追捧。

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　　《中国基金业马拉松大师榜路2019》显示，在《混合债券型一级基金3年大师榜》上排名靠前的中欧增强回报E/A，2016年至2018年分别取得12.44%、12.24%的收益率，同类排名分别为19/144、22/144。

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　　Wind数据显示，自2010年12月成立以来，截至2019年8月21日，中欧增强回报A累计回报率为69.67%，并以6.25%的历史年化回报率排名同类产品前1/4。成立于2015年10月的中欧增强回报E累计回报率为16%，历史年化回报率为3.91%，同样保持长期稳健的运行态势。

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　　中欧增强回报能够持续优于同类产品平均业绩水平，并呈现波动小、走势平稳的特点，得益于管理人对市场趋势的准确把握和对组合配置的及时调整。

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　　此外，“进可攻、退可守”的可转债基金颇受市场关注。业内人士普遍认为可转债的估值处在历史偏低水平，具有较好的配置价值。成立于2017年11月的中欧可转债正是此类产品的优秀样本。Wind数据显示，截至2019年8月21日，该基金历史年化回报率高达8.42%，在427只混合债券型二级基金中排名第10。今年以来，该基金的业绩亦格外抢眼，已经斩获23.39%的收益率，同类排名5/493。

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　　在公募基金助力养老“第三支柱”建设的大潮中，中欧基金同样表现出色，成立于2018年10月10日的中欧预见养老2035正是其中标杆。作为一只养老目标日期基金，该产品依据独有的下滑曲线进行大类资产配置，灵活投资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产，在力争实现养老目标的前提下寻求基金资产的长期稳健增值。截至2019年8月13日，成立还不到一年的中欧预见养老2035A、C份额总回报分别达到8.78%和8.42%，以稳健的运行回应了投资者的期待。

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　　组织架构升级 投研经验丰富

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　　中欧基金是国内首批推行员工持股和公司治理结构改革的公募基金公司，领先的治理结构让中欧长期保持开拓创新、追求卓越的活力。近五年来，中欧基金的固定收益投资业绩快速崛起，资产管理规模也随之增长。截至2019年6月末，固定收益资产管理规模增长逾40倍，固收总规模接近2000亿元。

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　　固收投资业务在短短几年取得突飞猛进的发展，中欧基金究竟是如何做到的？

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