纺织服装行业：19H1服装行业零售额小幅增长

　　19H1服装内销零售额小幅增长,出口增速为负,产量小幅下滑。(1)内销增速同降7.4pct。根据国家统计局公布的数据,2019年1-6月限额以上服装类商品零售额为4570亿元,同增2.7%,增速同比下降7.4pct。(2)出口金额同降4.7%。中国海关公布的数据显示,2019年1-6月服装及衣着附件累计出口金额为665.74亿美元,同比下降4.7%。(3)产量同比下降1.1%。国家统计局公布的数据显示,2019年1-6月服装企业累计完成产量104.13亿件,同比下降1.1%。

　　雅诗兰黛2019年财年营收超千亿,业绩大增61.1%。近日,雅诗兰黛公布2019年第四财季报告,实现销售额35.9亿美元(+9%),其中护肤品板块是最大的板块,且增速最快(+15.2%)。2019财年全年实现销售额148.63亿美元(+8.62%),约合人民币超千亿;实现净利润17.85亿美元(+61.1%)。其中,护肤品和彩妆是最大的两个板块,分别实现销售额65亿美元和59亿美元,分别同比增长17%/4%。从区域上看,亚太区域增速最快,同比增长21%,主要受益于中国区域在高端化妆品方面的增长。

　　推荐标的:服装家纺推荐三大主线:(1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰、上海家化,建议关注安踏体育。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。