化工行业:行情整体偏淡,继续坚持推荐三条主线

最新景气指数-10.80,上周景气指数-28.95。 淡季下化工景气指数继续为负。本周二级市场基础化工指数(中信)涨 2.04%, 上证涨 1.77%。

    油价小幅下跌, 周四布油收盘价 58.23美元/桶,周跌 0.3美元/桶,美国 8月 16日当周石油钻机数 770口,环比增 6口,前值减 6口,本周受库存和中美贸易消息影响大起大落,我们维持2019年价格中枢在 60-70美元/吨的区间判断。

    本周继续推荐三条主线:第一,底部周期白马:万华化学、华鲁恒升主营产品价格和价差处于历史低分位水平,向下弹性较小,估值低,可以择机配置;第二,景气度上行及业绩超预期板块及标的:维生素( VA 近期巴斯夫停产继续延期),轮胎板块业绩普遍超预期,重点推荐新和成、浙江医药、玲珑轮胎、赛轮轮胎,;

    第三,低估值优质新材料标的: 万润股份、濮阳惠成成长性尤在,正是最佳配置时。

    其他标的而言:民营大炼化正处于投产高峰,新一代设备无论是工艺还是成本控制都优于前一代,具备极强的成本优势,重点推荐龙头恒力石化(业绩大超预期)、桐昆股份( 业绩符合预期—)、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹;农药板块长期趋向于集中度提高,重点推荐优质龙头: 扬农化工、利尔化学、利民股份、中旗股份(江苏环保影响只是暂时的,预计 3季度恢复)。

    许多优质次新股/成长股年度涨幅甚至已经抹平,再度到了配置时机: 特种表面活性剂龙头持续放量的皇马科技; 风电复合材料龙头双一科技;陶瓷全产业链标的国瓷材料,科创板企业关注华特气体、安集科技。

    液氯: 本周液氯的价格为 200元/吨,周涨幅为 100%。本周 “利奇马”影响北方氯碱装置开工,南方局部地区液氯价格小幅上涨。

    主流大厂商品量不多,氯碱企业库存低位,价格适度上调; 13日山东地区下午四点之后解除对危化车运输限制,市场供应逐渐正常,下游需求亦在缓慢恢复中。河南地区氯碱装置已逐渐正常,供应恢复,下游需求平淡为主。

    甲醛: 本周甲醛的价格为 1400元/吨,周涨幅为 7.69%。 周前期、受原料上涨影响,山东、陕西、地区甲醛业者报盘上调,下游刚需采购,市场交投重心平稳。周中期,甲醇价格持续上涨,山东、华南地区部分甲醛生产厂家报盘跟涨,终端需求量维持。

    合成氨: 本周合成氨的价格为 3200元/吨,周涨幅为 6.67。液氨市场低端下探意愿转弱, 华中、华北重心下移有价差,对华东高端有制约,区域出货顺畅挺稳, 有个别地区受限产影响价格调涨。