【长江研究·早间播报】钢铁/地产/电新/纺服/计算机(20190819)

 
　　目 录
　　长江钢铁 | 钢价走势的猜想
　　长江地产 | LPR新规则或带来长期利率下行，依然看好优质房企的长期价值
　　长江电新 | 硅片降本，路在何方?
　　长江纺服 | 潮牌是否是一门好生意？

　　长江计算机 | 如何看待计算机板块当前的估值性价比
　　如需查看报告全文，请联系对口销售
　　重点推荐
　　钢铁·王鹤涛
　　钢价走势的猜想
　　对下半年的展望来看：1、钢价下行大势难逆：供给虽有扰动，但地产压力加大导致的需求放缓是后期的主要矛盾；2、盈利或距离底部不远：当前部分品种盈利的大幅回落已经较大程度上释放了风险，供给侧改革与环保的优化，尤其是地条钢的清理，对行业平均中枢有一定提升和支撑。

　　风险提示：
　　下游需求加速下滑，出现较大幅度波动。

　　摘自：《钢价走势的猜想》
　　对外发布时间：2019/08/18
　　研究报告评级：维持“中性”

　　本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002
　　地产·吕聪
　　LPR新规则或带来长期利率下行，依然看好优质房企的长期价值
　　8月16日，国务院常务会议指出，8月20日将首次发布新的LPR（贷款市场报价利率），改革后各报价行在公开市场操作利率的基础上加点报价。我们认为，短期来看资金或难以大量支持开发商融资及按揭情况，但长期利率将呈现更加市场化的态势，对优质房企的融资和长期居民按揭利率形成支持。投资建议：我们看好两条主线：1）持续看好龙头房企万科A、保利地产；2）推荐高增速高兑现度的中南建设、阳光城。

　　风险提示：
　　1. 房地产政策或存不确定性；2. 行业流动性情况或存不确定性。

　　摘自：《LPR新规则或带来长期利率下行，依然看好优质房企的长期价值》
　　对外发布时间：2019/08/18
　　研究报告评级：维持“看好”

　　本报告分析师：吕聪 SAC编号：S0490519060004
　　电新·邬博华
　　硅片降本，路在何方?
　　本周我们对硅片大尺寸化和薄片化两条技术方向进行分析探讨。M6产线兼容性更好，M12成本下降更为显著但不兼容现有产线，谁为标准有待统一。薄片化未来随着HIT电池渗透率的提升，进程有望加快。当前时点市场最为关注的依然是国内需求。我们认为下半年光伏旺季效应依然明确，尤其是进入9-10月，预计整体供需将呈现偏紧格局。

　　风险提示：
　　1.政策导向发生转变；行业竞争加剧；2.新能源车产销量及光伏或风电装机量不达预期。

　　摘自：《硅片降本，路在何方?》
　　对外发布时间：2019/08/18
　　研究报告评级：维持“看好”

　　本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001
　　纺服·于旭辉
　　潮牌是否是一门好生意？

　　越来越多的品牌服装公司通过产品风格调整、并购、产品系列延伸等布局潮牌市场，侧面验证了潮牌市场的火热。但很多潮牌表现出生命周期短，规模天花板明显等特征。本周，我们希望通过对于潮牌的发展趋势、市场规模、人群特征、核心竞争要素等分析，以解答潮牌是否是一门好生意？

　　风险提示：
　　1. 终端零售环境恶化及竞争环境加剧的风险；2. 原材料价格大幅波动的风险。

　　摘自：《潮牌是否是一门好生意？》
　　对外发布时间：2019/08/18
　　研究报告评级：维持“看好”

　　本报告分析师：于旭辉 SAC编号：S0490517120001
　　计算机·袁祥
　　如何看待计算机板块当前的估值性价比
　　当前时点，市场认可科技投资机会，但是对于板块估值分歧较大。为此我们分析当前计算机投资性价比，1）纵向维度:板块估值已回到2014初水平，部分子行业配置性价比突显；2）横向维度：A股计算机泡沫持续消化，与美股差距收敛，聚焦核心资产，美股龙头公司估值溢价效应更为显著，我国行业龙头仍有较大潜力。

　　风险提示：
　　1.外围环境不确定性持续压制科技股风险偏好；2.产业推进不及预期，上市公司业绩不达预期。

　　摘自：《如何看待计算机板块当前的估值性价比》
　　对外发布时间：2019/08/18
　　研究报告评级：维持“看好”

　　本报告分析师：袁祥 SAC编号：S0490518070009

　 .长.江.研.究