电子行业8月份投资策略:5G大周期已经进入业绩释放期

行业核心观点

    未来十年的5G产业周期推进预计是沿着无线基站à终端硬件à5G应用展开。5G信号相比4G信号最大的升级是高频,高速率以及低延时,应用端的基础是大数据推动下的消费体验升级和工业效率提升。这意味着5G时代对于高频数据以及后期应用阶段高速数据的处理将是必要最核心需求,信号处理链材料、器件以及模组未来迎来十年的黄金发展周期。

    同时,2018年以来的中美贸易战演化起伏不定,科技周期依然处于下行筑底阶段,整体需求低迷,5G投资开始发力,国产替代需求崛起。贸易战背景下的进口替代需求也将是推动产业链公司业绩快速增长的核心动力。

    核心标的推荐逻辑

    1、5G投资逐步进入高潮,基站无线端产业链环节主要包括:天线及天线零部件、射频连接器、射频处理模块(滤波器、隔离器、双工器、功率放大器等)、射频信号处理主板(PCB板)等进入业绩兑现期,推荐:生益科技、深南电路、沪电股份、飞荣达等;

    2、5G时代对于高频数据,后期应用阶段高速数据的处理将是必要最核心需求,信号处理器件量价齐升,模拟芯片国产化加速,信号处理链将是产业发展主线。此外导热需求大幅增加,石墨、VC等成为主流方案;推荐:顺络电子、飞荣达、中石科技、圣邦股份等。

    3、安防行业需求开始复苏,行业中报表现亮眼,目前估值均处于底部,且年初以来涨幅相对较小,重点推荐安防龙头:海康威视。

    维持行业“超配”评级

    我们7月策略是《会布局中报行情,结构性机会》,中报预告来看5G无线基站产业链核心公司生益科技、深南电路、沪电股份、飞荣达业绩表现较好,产业已经进入5G业绩释放周期。

    继续重点推荐:生益科技、深南电路、沪电股份、飞荣达等公司;上游半导体元器件重点推荐:圣邦股份、汇顶科技、顺络电子等公司;消费电子零组件重点推荐:立讯精密、鹏鼎控股、信维通信、光弘科技等公司。

    风险提示:宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期。