细分行业ETF快速扩容 基金公司群雄逐鹿

【细分行业ETF快速扩容 基金公司群雄逐鹿】指数基金近年快速扩容，其中ETF是一个耀眼的品种。百亿元规模ETF的频频出现，让这个拥有多种“工具化”特性的产品，悄然成为各家基金公司逐鹿的对象。

　　指数基金近年快速扩容，其中ETF是一个耀眼的品种。百亿元规模ETF的频频出现，让这个拥有多种“工具化”特性的产品，悄然成为各家基金公司逐鹿的对象。

　　ETF发行细分市场，“弯道”难“超车”

　　在多数宽基指数ETF几乎开发殆尽的背景下，多数基金公司在ETF产品中的竞争更多围绕“弯道超车”的思路，着力挖掘细分市场的潜力——新发ETF所跟踪的指数中，越来越多地出现行业指数和主题指数的面孔，其中不少指数有着明显的定制痕迹。

　　但从实际效果来看，在ETF的竞争中，“弯道”很难“超车”。以最近两个月的数据为例，数据显示，从6月1日至7月31日，两月间ETF新基金成立数量达20只，但首募额却是冰火两重天：排名前列的ETF首募即有72亿元的规模，但排名靠后的基金却在2亿元的成立红线附近徘徊，一些较为糟糕的联接基金首募额甚至只有数千万元。

　　日前，富国中证军工龙头ETF首募72.02亿元、汇添富中证长三角一体化发展ETF首募64.29亿元的消息接连传来，无疑再度激发了意欲博弈ETF市场的基金公司的雄心壮志。

　　上海某中型基金公司量化市场部负责人向记者表示，从海外市场经验来看，市场成熟度到一定阶段，被动指数型产品的发展必然掀起一个浪潮，而作为工具型产品，ETF相较于普通指数型基金拥有更多优势，确实值得基金公司大力发展。但他同时指出，与普通偏股型基金不同，基金公司搭建ETF平台的初始成本较高，因此，必须有足够的规模效应才能实现持续发展。但在基金产品数量已经过度泛滥的背景下，如何快速到达规模的临界点，却成为许多意欲发展ETF的基金公司的痛点。

　　事实上，在现有ETF市场中，优质的指数资源大部分被瓜分，如上证50指数、沪深300指数、创业板指数等，都已经出现了百亿级的龙头产品，基本奠定了市场的格局。后续发行此类ETF产品的基金公司，大多以惨淡成立而告终，解决痛点只能另辟蹊径。

　　指数差异化的布局，是一些基金公司给出的新策略。近年来，一些细分指数，如行业指数、主题概念指数层出不穷地面世，基金公司便据此发行ETF产品，希望通过细分市场竞争不够充分的格局，来实现弯道超车。但从实际情况来看，正如前文数据所揭示的，由于这些细分指数的影响力太小，受众面窄，大多数此类ETF的发行并不理想。

　　利用做市商活跃二级市场，借助ETF交易中的套利机会来吸引资金驻留，也是部分ETF能够保持较大规模的策略之一。某业内人士表示，对于大资金而言，ETF二级市场交易的活跃度非常重要，其“工具”的功能能否实现，流动性是很重要的指标，这会形成一个虹吸效应，规模越大的ETF产品，未来会受到更多机构资金的青睐。(中国证券报)

　　券商类ETF今年以来最火

　　7月份A股ETF资金净流出约91.38亿元，但券商类ETF逆市吸金。今年以来，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF份额增幅均超150%，成为最受追捧的ETF。

　　数据显示，7月份，A股ETF份额合计减少22.22亿份，以区间成交均价计算，资金净流出约91.38亿元。具体看，华夏上证50ETF份额减少16.60亿份，资金净流出约49.05亿元；工银上证50ETF份额减少8.12亿份，资金净流出约23.90亿元；南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF份额分别减少3.04亿份、3.44亿份、4.72亿份，资金分别净流出16.14亿元、13.34亿元、7.98亿元。此外，易方达创业板ETF份额减少6.14亿份，资金净流出约9.13亿元。

　　也有部分ETF逆市吸金，尤其是券商类ETF。国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF份额分别增加15.67亿份、6.44亿份，资金分别净流入约15.34亿元和6.00亿元。此外，华夏中证500ETF份额增加2.97亿份，资金净流入分别为7.33亿元。

　　事实上，券商类ETF是今年以来A股ETF的最大赢家。数据显示，截至7月底，国泰中证全指证券公司ETF今年以来份额增加67.19亿份，增幅186.26%，是份额增长最多的A股ETF。华宝中证全指证券ETF份额增加25.81亿份，增幅178.99%，南方中证全指证券公司ETF份额增加10.76亿份，增幅167.78%。(中证网)

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