王淑梅:大商所正研究PVC、乙二醇等期货国际化可行性

新浪财经讯 6月26日消息，由大连商品交易所主办的第十二届中国塑料产业大会在杭州召开。大会主题为“创新产业服务，推动产融结合”。新浪财经全程视频直播。

大连商品交易所工业品事业部副总监王淑梅出席大会并发表主题演讲。

大连商品交易所工业品事业部副总监王淑梅

王淑梅指出，大商所正不断促进合约连续活跃、近月活跃。目前在铁矿石和玉米这个品种上做试行，发现目前效果还不错。后续会扩大这个政策到塑料行业。同时，交易所正研究LLDPE、PVC、PP及乙二醇期货和期货国际化的可行性。

王淑梅表示，大商所将继续大力开发新品种，夯实服务产业的根基。比如苯乙烯这一待上市品种，大商所计划年内推出，按照证监会步伐的安排。此外，要加强产业链延伸。会把LPG、航运、纯苯等能源、物流及基础原料品种做覆盖。

以下为文字实录：

王淑梅：尊敬的各位领导、各位来宾，大家好！特别高兴有机会和大家学习和交流。刚才上述三位专家，无论从宏观经济形势，还是从产业的变化，大家都会有一个共同的感受，就是“变”。整个产业之中，一是宏观经济形势会有很多不确定性，二是我们这个行业可能会有一个结构性的重整。包括我们在刚开始的序幕片里也看到，在这种形势下，我们的企业应该何去何从，应该如何破局？除了要做好自己的结构升级、技术改造、产业规划，金融工具的运用也是大家不可忽视的一部分。

按照大会的安排，下面我分三部分给大家汇报一下大连商品交易所化工期货市场的一些发展情况，以及从化工期货来说，我们面临的一些机遇和挑战，以及我们下一步的一些想法。

从2007年开始上市第一个化工品，到去年又上市了乙二醇液体化工，包括除了大商所的这四个化工品，郑州也有一些化工品上市。整个中国化工的期货市场，这几年有了一些长足的发展，而且这些化工品基本上都是中国特色的品种。比如说PP，当时是和迪拜交易所同一天上市，包括PE、PVC都曾经在境外挂牌，现在要么没有成交量，要么已经摘牌。

从整个化工品的运行来看，我们先报告一下运行情况。从成交来看，PVC2016年开始，2017年有一个大规模的增长，PP和LLDPE从2015年开始都有一个下降。在2019年，它们都有一个大幅的回升，持仓量上PVC有一个显著的增长，聚烯烃，也是有一个小幅的回升。这是成交和持仓的情况。

交割量减少，一是和行业发展的成熟度有关，包括成交量的下降也和行业的成熟度发展有关。同时，我们的交割量如果是下降的，证明在合约到期的时候，期现价格回归是比较好的。所以很多企业通过真正的套期保值就能够对冲价格波动风险，没有必要非走到交割环节去做一个期现套利。一般情况下，只有产品本身有一些问题，或者我们的合约设计有问题，或者说期现价格发现较大偏差的时候，才会有大规模的交割。我们的交割量大幅度减少，除了证明行业的成熟度，同时也说明这个产品，包括后续从产业客户参与度来看，它的成熟度有所提高，说明功能发挥也是比较好的。

我们可以看到最左侧的图，是每年交易客户数的变化情况。在2018年，达到了8120户。刚才我们看到诸主任有一个数据，是27813，就是整个产业是这个数量。我们这儿只有8000多户，说明还有很大的开发空间，这是第一。另外，合成树脂这块，假如说我们按照三分之一的占比去算，大约如果9000多家与合成树脂的相关产业客户来说，说明这个行业的覆盖面还是比较高的。最明显的就是我们这几年虽然成交量有下降，但是我们的持仓量大幅提升，而且法人客户数的成交和持仓是大幅攀升的。

乙二醇是2018年12月10号上市，上市以来这个品种快速成熟，从成交来说，日均成交量已经达到将近20万手，持仓也比价高。在同期我所的化工板块里的占比，大约占三分之一。所以这个新品种，包括别的我们做了近三年的新品种，比如说苹果、红枣以及其他的品种，乙二醇的表现是非常好的，无论是成交量来说，还是说法人客户成交情况来看，包括期现价格相关性。交易客户数达到11万个，法人持仓到达了45%，基本上和成熟品种相当。三个塑料刚才有一个数据，已经达到了将近60%。乙二醇6月份首次交割顺利，截止到6月20日已经完成交割14.56万吨，当时仓单的注册量是22万吨。

从交割的体系来看，因为乙二醇上市之后，正处于行业的重构期，供应关系从原来的趋紧变成相对平衡或者宽松，所以它的整个价格有下跌的趋势。而正好在这个趋势里，我们的期货工具的推出给相关行业给出了一个避险工具。