A股财报揭示：最真实的行业薪酬排名

　　不管未来进入哪个行业，选择什么职业，薪酬永远是一个“俗不可耐”却又无法绕过的话题。

　　各个行业的薪酬分布如何？差异大吗？根据这些薪酬数据，应该如何合理的进行职业规划和选择？

　　最近，我们通过挖掘和整理最近五年上市公司年报中的薪酬数据，得到了一些启示，希望对大家了解行业现状、做好职业规划有帮助。

行业薪酬分布概况

　　本次分析的薪酬数据，均来自A股上市公司过去5年的财务报表。

　　根据Wind的数据统计，当前A股3623家上市公司，除去那些因为各种原因被监管层警告（公司名称前冠以ST或者*ST），以及薪酬数据披露不完全（仅部分年份披露）的上市公司，此次分析样本涵盖28个行业（申万一级行业分类）的2745家上市公司。得到的结果如下：

　　1、人均年薪：金融居首，地产、传媒次之

　　根据统计，2018年A股人均薪酬排前10名的行业如下：

 

　　从上表可以看出，金融行业的人均年薪高居榜首，无论是银行业（人均39万元），还是非银金融（券商、保险、信托，人均38.2万元），都远远超过第三名房地产行业（人均23.2万元）将近15万元，达到房地产行业平均薪酬的1.68倍。看来做金融，离钱真的很近。

　　相比之下，其他七个行业的人均薪酬分布相对集中，在“以20万元为中心，上下3万的区间”波动。

　　2、行业增长：传媒、采掘居前

　　如果说在人均薪酬排名上，金融行业一枝独秀没有太多悬念。那么，从人均薪酬增长率的角度，哪个行业又称得上高增长的黑马呢？

　　以下是2014-2018年人均薪酬增长率的行业排名情况：

 

　　从上表可以发现，传媒行业是过去五年薪酬增长的黑马。

　　五年间，借助移动互联网的普及，以网络游戏、热播网剧、在线短视频和直播为主要形式的互联网媒体新业态受到市场的追捧，高速增长。这种增长也反映到了行业的平均薪酬上，2014-2018年，传媒行业的人均薪酬复合增长率高达14.97%。

　　不过，受行业监管趋严，以及前期恶性竞争引发的利润下降的影响，这种高增长的持续性存疑。

　　另外，采掘、建材、房地产、休闲服务、电子电器、通信等行业的薪酬也保持了较高的增长率。随着5G牌照的推出，可以预期通信行业将在未来的一段时间内保持持续增长。

　　3、不同行业的薪酬表现出不同的周期性

　　在实务中，不同行业的薪酬还表现出不同的周期性特征。即使在最赚钱的金融行业，这种周期性差异的特征依然非常明显。

　　以下是2015-2018年，银行业和非金融（证券、保险、信托）行业的薪酬增长率（同比）对比：

 

　　从上图可以看出，受到2015年那波牛市的影响，非银行业的人均薪酬从2014年的31.5万元暴增到46万元，增长率高达46%。牛市之后的三年，则持续呈现负增长。而银行的人均薪酬则保持着相对稳定的增长，并且在2018年超过非银行业，占据人均薪酬排行榜的榜首。

　　由此可见，如果银行业的薪酬像一只债券，稳稳当当，波澜不惊；非银行业则像一只股票，大起大落，充满想象空间。

　　此外，总结起来看，常见的强周期行业包括汽车、钢铁、水泥、基建等等；弱周期行业则包括医药、食品、公用事业等行业。人们到底是求稳定，还是博收益，需要根据风险偏好来理性决策。

　　4、同业内的企业薪酬存在差异，龙头强势

　　具体到行业内部的各个企业，薪酬存在较大差异，但是行业龙头往往保持强势。以银行业为例，2018年各银行人均薪酬分布如下图所示：

 

　　从上图可以发现，行业龙头招商银行的人均年薪高达57.7万元，是最后一名常熟银行（人均薪酬23.2万元）的2.48倍。之所以会出现这种状况，主要有三方面因素：

　　（1）规模效应。相对中小城商行，招商银行已经形成了一定的规模和影响力，无论是在资产管理总量、分支网点覆盖、客户数量、产品研发创新能力，还是品牌方面都已经形成较强的优势。在规模效应的作用下，龙头企业往往能够表现出更强的盈利能力。赚钱多了，薪酬自然也就不低。