■行业研究

新基金发行陆续延期：市场见底回升的信号？

在持续低迷的市场行情下，新基金发行再现困局。继日前招商TMT50ETF发布延长募集期公告后，今日又有新华灵活主题基金宣布延长募集时间，将原定募集截止日从6月24日延长至7月8日。而记者获悉，有延长募集意向的基金或许不止这2只。其拟任基金经理李昱认为，上证综指在2600点左右将可能是本轮市场调整低点。二季度以来随着经济增速不断下滑以及通胀数据持续高企，市场悲观情绪开始蔓延，新股破发、个股破净、大股东增持……，这些迹象都表明，市场已处于底部区域，而新基金延长募集则是市场底部呈现的重要信号。事实上，在去年，“新基金延长募集期”这一现象成为市场触底回升的鲜明反向指标。但投资者不难发现，市场低迷、基金发行艰难时，往往却逢适建仓良机，在市场底部布局建仓的基金往往能取得更出色成绩。以新华优选成长为例，该基金成立于08年7月25日，熊市中饱受延长募集之苦，然而在09年牛市中取得了股票型基金排名第二的成绩，全年收益率高达115.21%。

震荡筑底积极防御：平安信托举办阳光私募高峰论坛

由平安信托携手多家阳光私募举办的“平安财富·2011阳光私募高峰论坛”系列活动近日在深圳、广州、杭州三地启幕。平安信托产品研发部资本市场副总监胡迅怡表示，平安信托一直致力打造业内一流的阳光私募平台。包括深圳翼虎投资总经理余定恒、上海朱雀投资合伙人/副总经理梁跃军、长青藤资产董事长潘海峰、淡水泉投资总经理赵军、上海汇利资产总经理何震、上海尚雅投资董事长石波、千华投资创始人/董事总经理岳爱民在内的多位阳光私募业资深人士就当前宏观经济最新动态、下半年证券市场投资策略以及投资心态等话题进行探讨和剖析，认为当前市场正面临类滞涨组合和A股估值中枢下移两大背景，下半年投资策略以“震荡筑底、积极防御”为主，精选高成长性领域低估值和低估值领域高成长公司。据悉，平安信托先后聘请近30家国内外知名投资管理公司担任投资顾问，截至去年底累计发行成立阳光私募产品超过130多款，并于近期推出其首支主动管理型阳光私募组合投资产品。

市场持续震荡：投资避险聚焦贵金属基金

近期投资者避险情绪明显加剧，也间接影响到基金发行市场，但已获批的黄金及贵金属基金尽管尚未进入正式发行期却已受到投资者关注。据银行渠道反馈的信息，有不少投资者来咨询汇添富黄金及贵金属基金信息，主要看重贵金属天然具备的避险保值效应。晨星数据显示，截至6月3日，国内市场现有的黄金基金今年以来表现出色。业内人士表示，由于黄金和其他贵金属恰恰能对冲通胀和经济衰退等风险，同时与股票债券等资产相关性较低，在今年世界局势动荡以及不确定因素增加导致投资市场大幅波动情况下表现出色，成为资产配置组合中的亮点可谓顺理成章；另外其过往业绩显示，贵金属不但是对抗通胀的避险利器，也是可为投资者取得超额回报的优质投资标的。Wind统计，过去十年黄金涨幅超过4倍，去年白银价格涨幅近80%而超过黄金，铂金、钯金也呈现与黄金类似情况。据悉，汇添富黄金及贵金属基金除了投资黄金ETF外，还投资白银、铂金、钯金等贵金属ETF，有效降低单一品种价格波动风险并力争超越单一投资黄金的收益。

天治成长精选：寻找下一经济周期的万科深发展

伴随今年以来市场的震荡，股票基金业绩令基民忧心忡忡，未来市场是否还有投资机会、股基业绩是否还有反弹空间成了投资者关心的问题。天治基金认为，当前市场震荡以及股基业绩下滑只是短期现象，未来获取收益的关键在于能否把握住新一轮经济转型中的投资机遇。20多年来成长性上市公司为中国证券市场发展壮大做出了贡献，A股市场更是涌现出像“万科”、“深发展”这样的高质量成长股，为投资者带去难以想象的超额收益；由于挑选优质成长股需要耗费大量时间精力，对普通投资者来说，不妨借道以成长股为投资标的的基金来分享未来经济转型中成长股的收益。据悉，即将发行的天治成长精选股票基金就是一只以成长股为投资标的的基金，其投资于股票资产比例占基金资产60%-95%，将精选收益增长速度快、未来发展潜力大的成长性股票以追求持续稳健的超额收益。业内人士表示，如果能在下一轮经济周期中寻找到像“万科”、“深发展”这样的高质量成长股，那么未来的投资收益也将是难以估量的。