汽车行业周报:需求二次探底 长线布局成长龙头正

汽车行业周报:需求二次探底 长线布局成长龙头正当时

天风证券　　2019-06-18 　　　　　[  ] [  ] [  ]　　

    投资要点
    本周重要新闻:(1)传统汽车:5月汽车经销商库存系数为1.65,同比+4%,环比-18%。乘联会数据,5月狭义乘用车销量同比-16.9%,前五月同比-15.1%。2019年5月国内汽车投诉排行及分析报告出炉。中国汽协数据,汽车产销量同比降幅扩大,分别同比下降21.2%和16.4%。安徽将于7月1日起提前实施国六a排放标准。(2)新能源汽车:5月新能源乘用车销售9.7万台,同比增长5.1%。大众9亿欧元投资电池业,初期产能16GWh。吉利汽车与LG化学组建合资公司。(3)智能汽车:《智能网联汽车信息安全评价测试技术规范》征求意见稿发布。本田与阿里科大合作发力车载互联。中智行宣布即将成立上海研究院,以5GAI打造“中国式无人驾驶”。
    市场回顾:本周汽车板块上涨2.21%,沪深300下跌3.31%,汽车板块涨幅高于大盘5.52个百分点。其中,整车上涨1.28%,乘用车上涨0.59%,商用载货车上涨0.27%,商用载客车上涨3.88%,汽车零部件上涨2.00%,汽车服务上涨3.75%,其他交运设备上涨4.82%。个股方面,表现较好的公司有科力远(+13.12%)、*ST猛狮(+12.09%)、潍柴动力(+10.17%)等;表现较弱的公司有日上集团(-17.23%)、派生科技(-1182%)、天龙股份(-8.92%)等。
    本周投资建议:【市场二次探底,布局成长龙头】汽车行业正处于二次探底阶段,目前数据失真扰动较大,下半年市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段,长线布局成长龙头正当时。补贴政策发布,新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇:
    【汽车】汽车行业正处于二次探底阶段,目前数据失真扰动较大,长线布局细分领域成长龙头。建议关注整车龙头【上汽集团、广汽集团、长城汽车,吉利汽车H】,零部件细分领域龙头【华域汽车、福耀玻璃、星宇股份、旭升股份、岱美股份、精锻科技】,汽车金融稀缺性龙头【东正金融】,重卡行业有效整合后,竞争优势提升和经营质量改善的【潍柴动力、中国重汽H】。
    【新能源车】补贴政策落地,中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】,新能源客车【金龙汽车】,特斯拉产业链【旭升股份、拓普集团、中鼎股份】。
    【智能化、网联化】5G研发应用进程加速,无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威(计算机联合覆盖)、四维图新(计算机覆盖)、华域汽车】。
    风险提示:汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。

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