电动车产业系列之三/迎行业爆发期 中游股有运

　　图：长信科技过去一年表现

　　电动车产业链涉及的企业众多，一辆电动车的製成，上、中、下游产业皆需要充分的技术，不过由於电池是电动车的核心，而且有关电池的技术若能取得突破，很快便会受到全球各大车厂关注，故此与电池相关的上游产业往往成为投资者的焦点。但其实，电动车的中游产业也不乏值得关注的企业，当中包括分别为深股通及沪股通股份的长信科技（SZ：300088）、旭升（SH：603305），以及在港上市的福耀玻璃（03606）。/大公报记者 许临

　　特大的中控屏一直是特斯拉（Tesla）的象征，能让驾驶者由中控屏观察导航及能量消耗图等，而这个中控屏便是由长信科技负责製作。长信科技是一家合资企业，2012年及2013年皆获福布斯评为“中国最具潜力上市公司”之一，该公司由於在镀膜技术方面有丰富的经验，一直是特斯拉的核心供应商。

　　天风证券研究员张健表示，去年长信科技的业绩维持良好增速，现金流充足，ROE及产品毛利率不断提升，今年首季业务虽受新冠肺炎疫情影响，但利润仍能保持双位数增长。2019年长信科技的淨利润达8.45亿元（人民币，下同），同比增长18.74%。今年首季淨利润为1.93亿元，同比增长13.18%。该公司作为全球显示触控行业龙头企业，预计今年及明年的淨利润将达到12.5亿元及15亿元，故给予其买入评级。

　　旭升厂房区位优势明显

　　另一股份旭升与特斯拉关係，则比长信科技更加“密切”，国金证券的研究报告指出，旭升是众上市公司中，特斯拉的订单佔业务比重最高的公司，也是中国最早进入特斯拉供应链的公司之一。早前旭升便参与Model S配件研发，最初由单一配件供应商，逐渐升级为合作研发设计及加工的核心级供应商，到了2015年更协助特斯拉开发Model S及Model X的中传动系统变速箱箱体。其后旭升供应给特斯拉的产品由变速箱悬挂、小铝架全面发展到供应传动系统、悬挂系统、电池系统等核心系统零部件。由於旭升在内地的工厂，距离特斯拉的上海超级工厂较其他企业更近，区位优势较为明显，能更快速回应特斯拉的各项要求，特斯拉将生产Model 3提高“国产化”，对旭升便十分有利。

　　此外，国元证券研究员薛雨冰表示，今年特斯拉的产量持续增长，旭升有望受惠於今年特斯拉生产交付情况，未来业绩有望进一步提升，预计旭升未来能抓住特斯拉生产提高“国产化”的机遇，取得更多特斯拉相关的业务，降低中美贸易摩擦及关税措施对公司的整体影响，故给予其增持评级。

　　至於本港上市的福耀玻璃，早已是特斯拉的核心供应商，更是其上海厂房的主要合作夥伴之一，其“亲密”程度已达到今后特斯拉只要在世界各地扩产，福耀也会配合在其他国家设立厂房，以保证特斯拉的全球需求，故此若要选与特斯拉最相关港股，福耀玻璃必属其一。

　　福耀息高 受基金捧场

　　今年首季，福耀玻璃按中国会计準则，实现营业收入41.7亿元，按年下降15.5%。录得纯利4.6亿元，倒退24.1%，每股收益18分。纯利虽下降，但表现已较市场预期为佳。野村发表研究报告指，福耀玻璃首季盈利下降，主要因为疫情导致生产停顿所致。但随着内地的营运恢复，预计福耀玻璃的业务在今年第二季开始将回复正常，并在第三季会出现转势。

　　业绩有望好转外，福耀玻璃最值得留意的是，大股东曹德旺向来喜欢回馈小股东，故此福耀玻璃一直有很高的派息比率，由於派息高，此股备受各大基金支持，在过去业绩倒退的时期，股价也因而表现较为平稳。