证券行业盈利能力提升 将迎高质量发展阶段
证券时报记者 程丹
2019年，证券行业共实现营业收入3520元、净利润1137元，同比分别增长38.65%和106.29%。内部经营管理水平的扎实提升和主营业务竞争实力的不断增强推动行业整体收入利润的大幅增长。同时，2019年证券公司经营业绩指标排名情况也逐一公布，从各项主营业务细分排名角度，进一步呈现了证券行业2019年各项业务转型发展的全景图。
多位市场人士表示，在资本市场改革发展东风的助推下，证券行业整体经营水平与盈利能力不断提升，未来，伴随新修证券法的全面实行，注册制由科创板增量改革逐步走向创业板存量改革、新三板精选层推出、再融资及并购重组规则修订，系列新政的密集推出从顶层推动我国资本市场改革与直接融资发展，证券公司正迎来新一轮大发展机遇，并将走上更大规模、更高质量的行业发展新台阶。
盈利能力提升 重塑投行业务
总体来看，截至2019年末，证券行业总资产、净资产、行业业绩、净利润、净资产收益率都较上年同期有所增加，表明行业整体盈利能力的增强。就单家券商排名情况来看，中信证券在总资产、净资产、营业收入和净利润排名中均位列第一，也是净利润唯一破百亿的券商，稳居行业首位。在这四项核心指标中排名靠前的券商还有国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券、招商证券、申万宏源、中信建投、银河证券、国信证券，这些头部券商已形成明显的竞争优势，稳居行业龙头。
从通道业务转向资本中介业务，行业盈利模式的变革推动证券公司通过多种方式补充资金需求、提升资本实力。截至2020年7月初，A股共有38家上市券商，以专项合并口径计算，近四成证券公司已登陆A股市场，其中天风证券、中泰证券、中银证券等13家券商为2017年以来上市。不仅如此，近年来国泰君安、申万宏源、兴业证券等中资券商先后在港上市，证券公司在当好资本市场中介机构的同时，积极谋求自身借力境内外资本市场实现跨越式发展。
在投行业务方面，2019年证券行业投行业务收入达到479.89亿元，同比增长30.91％。券商积极发挥投行专业能力，为实体经济融资提供高质量服务。投资银行业务收入排名中，中信证券和中信建投以37.36亿、36.07亿的高收入双双领跑，中金公司和海通证券紧随其后，共12家券商年度投资银行收入超10亿。具体到投资银行业务细分，中信证券、中金公司和中信建投位居2019年度股票主承销佣金收入前三名。中信建投、海通证券和中信证券位居债券主承销佣金收入前三名。
兴业证券相关部门负责人表示，设立科创板并试点注册制在为证券公司带来业务发展机遇的同时，也对证券公司投资银行业务的经营模式提出了全新挑战，需要证券公司重塑投行业务模式，全面提升项目承揽能力、研究定价能力、销售交易能力和内部协同联动能力，以及支持业务发展的资本实力和融资能力，从而更好地服务企业客户的融资需求。
加大科技投入 提升财务管理能力
证券行业对信息科技重视程度不断增强，行业信息技术投入逐年增长。2019年全行业信息技术投入金额205.01亿元，同比增长10%。在2019年度信息技术投入超十亿的券商有国泰君安、华泰证券和中信证券，共有54家券商信息技术投入超一亿。在信息技术投入占营业收入的比例排名中，东方财富以25.01%的高占比位列第一，信息投入在行业中位数以上的公司中占比超10%的券商有平安证券、东方证券等7家。
与此同时，伴随国民经济的高速增长、居民财富的日益累积与市场可投资产品的日益丰富，居民财富管理需求愈加旺盛，居民的理财方式正在从存款、房地产逐步向金融市场资产配置转变。近年来证券公司纷纷表示要推动经纪业务向财富管理转型。
2019年证券行业积极探索财富管理业务转型，实现经纪业务收入826.41亿元，较上年同期增长25.06%。同时，实现代理销售金融产品收入43.56亿元，较上年同期增长13.15%；实现投资咨询业务收入37.72亿元，较上年同期增长21.58%。
兴业证券相关部门负责人表示，财富管理是券商经纪业务转型的方向，面对数量庞大、业态多元的财富管理市场竞争者，券商必须要建立差异化的、显著区别于其他机构的核心竞争优势，需要在财富管理转型的客户要素、产品要素、服务要素及科技要素等核心基础上狠下功夫，做大客户、做精产品、做好服务、做优科技。
天风证券相关部门负责人指出，近年来，具备全业务能力的大型券商具有强大的竞争优势，证券行业的整合预计将会进一步加速。从监管导向来看，证监会明确提出打造航母级券商，鼓励和引导证券公司充实资本，丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控。对于中小券商而言，差异化的发展思路将有助于打造专业性优势。在行业持续分化的进程中，中小券商在重资产业务和创新业务上均不占优势，依靠轻资产业务优势实现差异化发展是中小券商做优做强的必经之路。在科技化浪潮下，我国证券业也将进入市场化竞争+科技化叠加的阶段，券商信息技术投入预计近一步增加，科技实力对于券商优势的形成和巩固更为重要。
