对话“成长女王”林晶：下半年科技仍是主线

　　此外，一些龙头公司虽然已经达到了未来2-3年后的合理市值区间，但他们可能还会衍生出其他赛道，更多的发展空间。对这种龙头股公司我们也愿意去长期持有，分享它可能有更好的发展机会。

　　深耕研究，均衡投资

　　6、您在正式担任基金经理前，有十多年的研究经历，这对您管理基金有什么影响？

　　林晶：2005年至2008年，我担任电力设备及公共事业方面的研究员。2009年至2011年，担任行业研究组长，兼任金融研究员。2011年至2014年担任投资研究部副总经理，这是一个管理职位，负责统筹投研衔接，把控研究质量，2016年，担任宏观策略组组长。

　　这些经历让我积累了丰富的研究经验，有的帮助我建立了个股深入研究框架，对周期成长股有了更深理解，对于如何快速寻找到个股的主要矛盾、挖掘长期驱动股价主线逻辑等方面做了扎实的基础训练。有的让我对宏观经济周期及金融市场发展的理解加深，对资本市场运作规律及催化因素有了深入了解。另一方面，也影响了我的投资框架以自上而下为主，自下而上为辅，更多侧重从宏观经济周期出发，决定资产配置和行业选择，再进行个股选择。

　　7、您的投资风格和持股特点是什么样的？

　　林晶：我的整体投资风格算是稳健型，管理的基金组合持股相对分散，行业配置上也比较均衡，持股的估值也常处于中枢水平。我大部分的核心仓位是配置到长期看好的公司，长线持有。一只个股，如果年化收益率能达到15-20%，我觉得可以考虑买入。当然也会考虑胜率的因素，如果把握度更高，也就可能持有更多。如果这只个股估值上没有超过我们心中的三年目标价的话，就可以继续持有，如果超过了可能会做一些减持。此外，即使它还没有到心中的目标价，如果发现更好的，我也可能替换成预期收益空间更大的标的。

　　我希望能够以比较合理的价格买到一个中高速的成长。大的组合布局放在中长期看好的方向上，小部分仓位紧跟热点，这样不会把所有的组合都暴露在短期行业轮动中，但也会有小部分仓位跟随短期热点。