ETF基金净份额变动揭示资金动向 芯片、5G和电子

　　市场资金动向历来被投资者重视，ETF的申赎则能反映出投资者偏好，最终预示大资金短期的动向。

　　从上周ETF净份额的变动来看，上周整体是处于赎回状态，净份额减少25.97亿份。不过资金有明显的趋势流向科技类ETF，在净份额增长排名前10的ETF基金中，可以看到有多达7个科技类ETF基金，以芯片、5G和电子为主。

表：上周股票型ETF基金净份额增长前10位

制表：赵子强

　　虽然，ETF基金获得了资金的流入，但还没能完全反映在股票价格上。统计显示，上周电子、通信和计算机等申万一级与科技概念最密切的三类行业609只个股的市场表现来看，呈现的是分化与疲弱。其中，有290只个股上周实现上涨，有305只个股出现下跌。而从5月的市场表现来看，更是有多达24只个股跌幅超过30%，5月份部分科技股的表现的确不佳。

　　对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，科技股这一波调整已经比较到位，如受到美国打击，芯片、半导体、5G等板块此前出现了大幅调整，新能源汽车前段时间也出现了较大幅度调整，人工智能、工业互联网、特高压等等都跌幅比较大，现在在市场的底部可以采取分批建仓的方式进行抄底。

　　接受《证券日报》记者采访的浩坤昇发投资总经理张门发认为，“芯片、5G等ETF基金前期遭遇资金赎回压力，主要前期涨幅过大，贸易摩擦给科技行业业绩增长带来更多的不确定性。但与此同时调整中具有国产替代和业绩双重属性的硬核科技股又迎来机会。”这样看来，上周科技类部分ETF净份额增长的现象就不难理解了。

　　由于资金开始对芯片、5G和电子类ETF基金的增持，A股相应的板块也会受到基金被动增持影响，同时也会不同程度的受到场内投资者的关注。那么券商研究机构对电子、通信和计算机板块的看法如何？

　　中国银河对电子行业的短中期并不乐观。最新研究报认为，新冠疫情的爆发对全球主要经济体产生冲击，预计电子产品的需求将受到较大影响，电子信息产业复苏道路将更曲折。我们对电子行业短中期表现不乐观，行业整体给予“中性”评级。当前我国已采取新基建促销费等政策应对疫情冲击，未来我国电子信息产业将率先复苏。关注高研发投入、估值合理且受疫情影响较小的公司，重点推荐海康威视(002415.SZ)、生益科技(600183.SH)、晶盛机电(300316.SZ)。

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