121个百分点！五年期金牛私募管理公司大幅跑赢
金牛奖得主百花齐放
2019年，证券私募行业重新迎来了业绩和规模的双增长。从业绩表现来看，经历三年低迷后，2019年私募基金业绩强势恢复。中信证券研究部报告显示，股票策略、宏观策略、多策略、FOF/MOM产品平均业绩均获得两位数的收益，市场中性、CTA等量化策略也表现良好，债券产品平均上涨8.91%，显著好于债市指数。在此背景下，金牛奖获奖私募更喜获丰收，不仅在业绩上显著跑赢市场和同业，更有不少私募在规模上更进一步，踏入百亿私募的行列。
从获奖情况看，第十一届中国私募金牛奖既评出了一批能够持续稳健为投资人创造收益的长跑型私募管理人，也涌现了一批风格鲜明、独树一帜的新锐私募管理人。其中，获评“五年期金牛私募管理公司（股票策略）”的百亿私募重阳投资、源乐晟资产，早在2009年第一届中国私募金牛奖评选中便脱颖而出，十年来不断进步发展，无论是投资业绩、公司治理还是品牌建设都已成为行业标杆。“长跑健将”——重阳投资从第一届起，连续11年出现在了金牛奖的获奖名单中。分析重阳投资屡获金牛奖的成功经验，最关键的莫过于其十数载如一日地坚持“重剑无锋，大巧不工，稳字当头”这一战略，以稳健的投资风格跻身百亿私募之列。
另一“长跑健将”——源乐晟资产累计揽获7个公司金牛奖、9个投资经理金牛奖，共计16座金牛奖奖杯。成立12年来，源乐晟在不同特征的市场中灵活调仓，精选个股，严格止损，跨越牛熊。源乐晟不断加强、完善公司治理，坚持以规范化的风险管理为基础，以为投资者创造绝对收益为追求，以最透明的监督为鞭策。
同时，汇聚了多位资深基金经理的高毅资产，在第十一届中国私募金牛奖评选中荣获“三年期金牛私募管理公司（股票策略）”奖，旗下投资经理冯柳、邓晓峰均荣获“三年期金牛私募投资经理（股票策略）”奖。实际上，早在2016年度、2017年度和2018年度，高毅资产也多次斩获金牛公司奖和投资经理奖。
2019年是量化私募脱颖而出的一年。中信证券研究部报告显示，2019年50亿元以上量化私募管理人数量翻倍，管理规模超过1000亿元。以本次获奖的量化私募为例，获得“三年期金牛私募管理公司（相对价值策略）”的九章资产在策略、算法、IT、AI等方面风格鲜明，独树一帜。同样获得该奖项的上海明汯投资，将美股市场上的先进技术、前沿理论与A股市场结合，从2015年发行第一只产品，到2019年管理规模实现了500倍的增长，仅用了4年时间就突破了百亿元。当然，也有不少头部量化私募为了保护现有持有人利益，主动封盘控制规模。
另外，深圳市凯丰投资和上海泊通投资分别获得三年期和一年期宏观对冲策略的金牛私募管理公司奖项。此外，2019年CTA策略再次获得市场青睐，上海黑翼资产、北京涵德投资等获得管理期货策略类金牛私募管理公司奖项，也成为市场关注的焦点。
实际上，从历届评选结果看，金牛获奖私募整体上业绩稳定，可持续强。以“五年期金牛私募管理公司（股票策略）”为例，该奖项考察公司旗下产品最近5年的综合表现，注重更长期限的投资业绩和风控能力，以及业绩和风控的持续性。综合来看，其中一部分表现出优秀的收益获取能力，同时风险控制适当；另一部分表现出极强的风险控制能力，同时收益持续稳定，总体上均表现出较好的风险调整收益比。本届评选中获得“五年期金牛私募管理公司（股票策略）”的私募管理公司，期间平均收益高达137.35%，超过沪深300指数121.42个百分点；期间年化收益率高达18.50%，也远高于沪深300指数。三年期债券策略、宏观对冲策略金牛奖得主也分别跑赢指数13.23和41.02个百分点。此外，管理期货策略、相对价值策略等量化策略的金牛奖得主，同样在2019年大放异彩，显著跑赢指数。
私募行业迎来新机遇
私募基金行业是多层次资本市场的有机组成部分，私募证券投资基金作为其中的重要力量，在服务居民理财、优化资本市场结构、支持实体企业发展等方面发挥着日益重要的作用。2019年，证券私募基金行业的发展呈现出以下三个趋势：
首先，管理规模快速增加。中国证券投资基金业协会公布的数据显示，截至2019年12月底，已备案私募证券投资基金41399只，较2018年底增加5711只，基金规模2.45万亿元，相比2018年12月底的2.24万亿元，增加逾2000亿元。
其次，管理人数量稳中有降，头部效应逐渐显现。尽管管理规模有所增加，但是2019年私募证券投资基金管理人数量却不再呈现出显著增多的趋势。中信证券研究部表示，随着私募基金行业竞争日趋激烈，私募基金管理人登记回归理性，更多考虑实质展业需求。在新备案管理人数量有限的背景下，还有大量不符合要求的私募基金管理人被注销，证券类私募管理人数量总体出现下降。截至2019年12月底，已登记私募证券投资基金管理人8857家，相比2018年底的8989家，减少132家。
