唐海清：5G行业优势明显 相关产业处于往上走阶段

2019年5月30日，在由网易财经智库——网易研究局、巨丰财经、金砖智库CBGG、清泉研究院联合主办的大型经济论坛——“中国经济报告·5G改变世界的力量”上，北京华胜天成科技股份有限公司副总裁魏璟、巨丰投顾总监郭一鸣、中信建投证券研究所所长武超则、川财证券研究所所长陈雳、天风证券通讯行业首席分析师唐海清、中阅资本总经理、首席经济学家孙建波、北纬科技董秘黄潇等参加会议，围绕5G的发展与未来进行了深入讨论。

在圆桌讨论环节，天风证券通讯行业首席分析师唐海清表示，5G行业优势比较明显，大部分行业未来平着走或往下走，5G相关的产业还是往上走的阶段，行情更早表现。去年下半年到明年下半年是超额收益比较明显的，通讯产业比较有代表性。终端这块从明年到后年超额收益比较明显，这波科技浪潮网络中应用的交互性或者同步性更强，可能今年到明年也有一些应用类的标的涨得很好，比如视频类、数据类包括云计算类，有些东西4G时代已经可以做了，5G做得更快而已。

巨丰投顾总监郭一鸣称，目前全球5G很多标准当中实际上很多项标准，中国用5G的相关标准差不多21项左右，接下来是欧洲大概是14项左右，第三个才是美国只有9项。中国用这么多5G的相关标准，5G的发展没有中国的参与，或者不跟中国去参与，可能5G发展都是比较缓慢的。

到目前为止，市场经过一波大幅上涨之后，估值时代已经过了，下个阶段主要看业绩。看业绩的同时要结合5G发展的阶段，每个阶段同时对应它的主业从这个角度考虑。为什么要去看业绩？尤其选择龙头或者细分龙头，毕竟现在要去考虑一个问题，从整个市场的关注度来看，不仅仅是内资对于市场的关注，去年外资对我们的关注非常强势。5G如果大家去筛选相关标的，一个从业绩角度出发，一个从5G发展目前的阶段结合起来，另外结合外资对于整个市场的关注。

以下为部分演讲实录：

主持人：3G、4G的广泛商用带来移动互联网的巨大发展，继一个又一个互联网的风口，5G的商业化是不是意味着万物互联的物联网时代成为现实，又会迎来哪些风口？有请圆桌讨论环节的嘉宾主持人中阅资本总经理、首席经济学家孙建波先生。

孙建波：感谢主办方的邀请，今天讨论的话题非常具有时代紧迫感，我们都知道自工业革命以来每轮大的技术进步实际都带来了人类社会的翻天覆地的变化，通信技术我们的手机2G、3G、4G的变化带来我们生活的巨大改变，十年前我们如何吃外卖？十年前甚至都不用说十年，五年前我们是怎么吃外卖，五年前我们是怎么打车的？翻天覆地的变化。有了5G之后，前面探讨了5G如此之大的影响，5G之后我们会有什么？为什么说这是一个激烈的时候？既是人类历史上我们看到了万物互联开始的一天，我们也看到了美国和中国相关5G领域的巨大的产业链争端。中国的5G在世界上处于什么位置？中美贸易争端给5G带来什么影响？

陈雳：提到整个5G未来整合产业链的发展这一块，其实跟美国市场还是有些不同，刚才专家也提到了如果一个产业政策落地的话，最好偏市场化的角度来推动。中国在发展的很多领域其实以政府先行、政府先定调，再全力推出来。从之前的3G建设、4G建设方面的体现，在接下来整体的5G市场角度来讲，我们刚才没有回避一个问题，和美国摩擦的问题。走市场角度，有绕不过去的坎。对于5G的发展都看好，这一点没错，最终5G落地怎么样？一靠设备，设备投入需要钱，钱怎么掏？这是挺考验政府的决心长远规划的东西。第二，解决技术的突破该怎么办，我们虽然在世界上做得领先，有些关键节点比如一些技术专利并不一定在中国手上，甚至有些标准也不一定在我们手上。前两天闹得沸沸扬扬好几个海外协会突然中断了海外的资格，昨天说又恢复了。在5G发展道路上如果从市场的角度去理解的话，摩擦还有争端还有困难远比当时4G难得多，虽然我们在内容上更明确了，刚才唐总提到做4G规划时没有具体框架，做5G有框架了。对于后期发展我们首先要解决自力更生的问题，这个词提出来有点突兀，但是应该是大家都要思考的问题。

孙建波：感谢，刚才魏总演讲的时候给我们非常详细介绍整个5G的应用，您怎么看这个问题？对于贸易摩擦的不确定性，对5G发展带来的影响。