来自 行业新闻 2022-02-22 18:32 的文章

拼多多当下最大的问题是什么呢?

  拼多多创始人黄峥曾在一次小范围内沟通中说过,商人不应该有太大的关注度,希望大家把他忘掉。他认为,企业家就像珊瑚,珊瑚不断死去,形成珊瑚礁,才能让鱼儿在周围成长。这是态度也是选择。
 
  拼多多成立5年之后,黄峥卸任了CEO,几个月之后他又卸任了董事长。
 
  功成身退,是这一代创业者的选择,但不是唯一的选择。因为很多人的“退”,是为了更好地“进”。
 
  为了“退”得更加彻底一点,黄峥主动放弃了超级投票权,并且将自己的投票权委托给了董事会。除此之外,他还与创始团队捐出了名下2.37%的股份,成立了繁星慈善基金会,用于推动社会责任建设和科学研究。
 
  看起来,黄峥降低了自己的股权,“剥离”了与拼多多之间的联系。但是如果仔细研究拼多多的公司章程你会发现,他还是依然牢牢地控制着这家公司。因为按照披露信息,拼多多的合伙人是有权任命执行董事和提名推荐公司CEO。但是我们发现尽管黄峥退了,但公司的核心管理层依旧相当稳定,这种稳定是结构上的稳定,因为拼多多的合伙人制度要求至少具备5名合伙人才能生效,而目前财报可查的拼多多合伙人只有黄峥和陈磊二人。
 
  段永平曾经说过,“我相信黄峥,但对整个团队没了解过,对拼多多的商业模式也一直没搞懂。”
 
  但是,他毅然决然地加仓了拼多多。
 
  他的解释是,他们对农产品的支持还是非常有意义的。并且他还透露,这次成本远高于第一次。
 
  选择看不懂的东西并且重仓买入,这是投资人不可能犯的错误。
 
  在买入拼多多的时候,段永平也买入了腾讯。在对腾讯进行投资的时候,他的逻辑简单又十分清晰。他认为,“游戏最根本的东西实际上是消费时间同时获得快乐。
 
  网络游戏对大多数人来说,是性价比最高的获取简单快乐的办法”。
 
  作为黄峥商业上的引路人,段永平的选择是最好的答案,但不是唯一的答案。
 
  那么,拼多多当下最大的问题是什么呢?
 
  答案是“增速”。
 

 
  去年11月底,拼多多发布了2021年三季度财报,财报发布之后,拼多多的股价直接闪崩,盘中一度大跌近20%,截至收盘,跌幅仍高达15.86%,单日市值蒸发超161.6亿美元(约合人民币1034亿元)。
 
  连续两个季度实现盈利,营收增速达到了51%,那么华尔街为什么不买账?
 
  数据显示,截至2021年三季度末,拼多多的买家数量达到8.67亿,增长数量约为1700万,较之上季度的2610万,下滑明显。此外,其三季度的月活数量较之去年同期也只增长了约15%。
 
  种种迹象表明,拼多多正在变“慢”。
 
  而增速放缓也是资本市场用脚投票最大的原因之一,反映在股价上,拼多多的股价从最高212.597美元/股到今天56.03美元/股,跌幅已经超过了70%,市值蒸发超过了1950亿美元(约合人民币12333.9亿元)。
 
  并且其财报还透露,目前拼多多的销售与市场推广费用已经开始出现负增长,这也向外界透露了一个信号,以往的拉新模式正在放缓。
 
  此外,走过了原始积累阶段,公司开始盈利,互联网人口红利碰到天花板,资本对拼多多的态度也发生了很大的改变。
 
  据统计显示,从去年开始国内知名私募机构景林资产就在一路减持拼多多,高毅资产对拼多多也进行了一定幅度的减持。
 
  近期,高瓴公布其2021年四季度美股持仓数据,数据显示,高瓴资本卖出了拼多多92%的持仓。
 
  而喜马拉雅资本则直接清仓了拼多多。
 
  资本的选择,是市场的一种反馈。
 
  盈利的拼多多,用户高增长的时代已经成为历史,未来衡量其价值的主要就是盈利能力。但从当下的现状来看,拼多多显然还没能准备好在盈利能力上保持高增长的准备,也没能给外界讲一个更有诱惑力和更新的故事。所以,“沉默”中的拼多多并不能因为沉默就变得更加“安全”。
 
  因为资本要看结果,市场也要看结果。