投行界噪音：关于质量门与挖角门

　　本报记者  东霖

　　2007年，是投行丰收年，但是在丰收的年景里，质量门和挖角门事件始终是笼罩这个行业的一道阴影。

　　质量门

　　2004年实施保荐制以来，因递交材料存在质量问题，保荐人被约请谈话的事件时有发生。及至2007年，质量门中甚至涉及位于第一军团的新贵券商。

　　2007年“草根”投行的成绩单显示，广发和平安证券依然是第一阵营佼佼者。但最吸引眼球的还是“黑马”国信和海通证券（爱股,行情,资讯）。数据显示，国信证券2007年担当主承销商的数量达17家，融资金额达72亿元，融资额在国内券商中位列第9，而保荐家数则位居第1。

　　而海通证券担当8家公司的主承销商，融资金额为127.5亿元，融资额排名位居第8，保荐家数则位居第5。

　　多年来，国内投行一直分成泾渭分明的两个阵营，大项目基本由中信、银河等背景实力雄厚的券商垄断，它们以项目规模取胜，而其余券商则只能集中在中小项目，以量取胜，因此被称为“草根”投行。

　　“草根”投行制胜关键是质量。但正是2007年的“草根”投行新贵，陷身质量门。

　　2007年4-6月，海通证券担任保荐人的江苏江阴港港口集团股份有限公司、湖南拓维信息系统股份有限公司、深圳盛和阳集团股份有限公司及宁波摩士集团股份有限公司连续被否决。其中，宁波摩士集团与湖南拓维信息都是二度上会被否决。

　　2007年底，国信证券也因梦洁家纺首发申请遭否而陷身质量门。“结果让我们很意外，现在反馈的情况来看，被否和企业本身无关，主要原因是券商准备的材料出现过多笔误所致。”梦洁家纺董事长姜天武受访时表示。

　　挖角门

　　除质量问题外，挖角也成为投行的关键词。

　　2007年中期，中石油的回归使券商之间的挖角事件公开化。相关报道指出，瑞银证券以人均年薪约300万元挖走某内资券商做中石油回归A股的投行团队。

　　人才成为投行的核心资源，瑞银事件只是投行跳槽风的一个典型表现。而高薪挖角导致保荐人向实力券商集中，排名靠前的券商人才储备均是最为充裕的。

　　截至目前，行业内共计939名合格保荐人，分布在66家保荐机构。其中，国信以70人成为保荐人最多的券商，紧随其后的广发为62人，中信为51人。他们也是2007年担当保荐人的项目最多的前3家券商。

　　2007年的另一道风景就是保荐人主动放弃。

　　光大证券的周皓、原天一证券的杜坤勇和中金公司的连涟，没有参加2006年度保荐代表人业务培训，国泰君安的顾晓东和中金公司的黎洋未参加2007年度保荐代表人业务培训，上述5人被从保荐代表人名单中去除。而原中金公司的陆静、原大通证券的张望离开投行已超过6个月尚未申请重新注册登记，被除名。