九城收到退市警告：发迹于《奇迹》，鼎盛于《魔兽》，现已连续亏损10年

　　时也运也，愿赌服输。

　　2020年3月6日，第九城市再度收到退市警告，起因便是其股价连续30个交易日低于1美元；若在9月2日前其股价未能满足上市规则要求，公司将面临退市风险。

　　早在2018年10月9日，九城便因市值不满5000万美元，被降级到了纳斯达克资本市场（纳斯达克股票市场有三个层次，其中纳斯达克资本市场的上市门槛最低）。

　　当昔日的网游巨头在美国资本市场屡遭冷眼，国内上海游戏产业的格局早已颠覆几轮。

　　同样是2020年，一举获得腾讯和阿里两大互联网巨头投资的哔哩哔哩，凭借跨年晚会成功出圈，收视率碾压一众卫视；心动公司股价一度登顶30.30港元，市值直逼130亿，旗下TapTap平台受多家券商追捧；莉莉丝旗下两款产品《剑与远征》和《万国觉醒》叱咤全球游戏市场，国内游戏行业第三极的称号众望所归。

　　时代轮回，新星崛起，那个曾与盛大、巨人组合成上海游戏业三驾马车之一的头部玩家，如今却面临营收不足30万元，连续十年累计亏损逾37亿元的窘境。纵然手握《奇迹MU》、《魔兽世界》两款现象级产品的网游鼻祖，亦沦为时代浪潮下的一个注脚，昔日的光环与财富早已烟消云散。

　　二十年浮沉，都付笑谈中。

　　一、发迹于《奇迹MU》，鼎盛于《魔兽世纪》，朱骏曾荣登福布斯中国富豪榜66位

　　一切的开始，是在1999年。

　　彼时，从美国留学回来的朱骏以50万美元资金在香港注册了名为“Gamenow”的外资公司，在中国创建了虚拟社区GameNow.net（后更名为“第九城市”），成为开创中国虚拟社区的第一人。

　　随后在2002年，九城取得了《奇迹MU》的代理权。就招股书显示，截至2014年三季度，《奇迹》的最高在线人数曾突破 18.9 万，平均在线人数为 13.4 万，每月活跃付费用户为 152.7 万。据 IDC 2003年12月发布的报告称，《奇迹MU》称得上是中国三大网络游戏之一。

　　得益于《奇迹MU》的强劲表现，第九城市成功赴美上市。2004年12月15日当天，九城首日开盘价达19美元，高出此前公布的 17 美元的发行价，收盘报 21 美元，大涨23.53%。

　　与此同时，九城董事长朱骏亦频频在福布斯中国富豪榜露面。2003年度福布斯中国富豪榜上，37岁的朱骏位列66位，净资产15亿美元，成为继盛大董事长陈天桥之后第二位跻身于亿万富翁排行榜的中国游戏业界人士。

　　若说《奇迹MU》助力九城成为业内唯一一家能与代理《传奇》的盛大分庭抗礼的公司，《魔兽世界》则把九城的营收量级与公司规模推向新的高度。

　　那么《魔兽世界》到底有多赚钱？就2005年第四季度而言，期内公司实现营收2.12亿元，该游戏贡献营收2.11亿元；而2005年全年，公司实现营收4.65亿元。外挂泛滥加之私服侵扰之下，《奇迹MU》的营收数据已是步步滑坡，《魔兽世界》俨然成为九城的续命稻草。

　　正是这两款游戏，缔造出一家市值百亿的上市公司，成就了创始人朱骏的亿万身家，彼时的九城可谓是中国游戏产业中最耀眼的一颗星，而陈天桥、朱骏和史玉柱三人亦堪称网游时代的先行者。

　　二、与暴雪决裂后的九城：连续十年亏损，股价一落千丈

　　回首2009年，中国成为世界第三大经济体，距离超越日本仅一步之遥；科比带领湖人战胜魔术，在OK解体后拿到第一个NBA总冠军；盛大游戏在纳斯达克交易所上市，成为2009年美国证券市场融资规模最大的IPO，也创造了中国企业在美国单地上市融资规模之最。

　　也正是在2009年，这位网游巨头失去了命运之神的垂青：一纸诉讼让九城与暴雪反目成仇，《魔兽世界》的代理权落入网易手中。彼时公司内部更屡屡传来高层离职、大量裁员以及副总离职的消息。

　　失去魔兽的九城，脆弱得像一个沙堡，不堪一击。

　　于是自2009年起，九城的营收数据开始全面溃败，从2008年的最高峰17.11亿元跌落至2009年的7.61亿元。截止2018年，公司仅实现营收1700万元，创下上市14年以来新低。

　　上市五年后，九城第一次尝到亏损的苦涩，2009年全年公司亏损4.05亿元。也是自那时起，九城再也没有实现盈利。从2009年至2018年，公司已累计亏损37.71亿元。

　　与此同时，九城的股价亦从2007年7月31日最高点146美元开始一路下跌，截止2017年末，九城的市值只剩下44.79亿美元。

　　其股价亦完美诠释了何谓“年年难过年年过，次次新低次次低。”

　　失去当家产品后的九城曾试图力挽狂澜，只可惜收效甚微。