养老机构市场化：入局者迷

世界卫生组织(WHO)预测，到2050年，中国有35%的人口超过60岁，将成为世界上老龄化最严重的国家之一。这也意味着，中国将成为全球老龄化市场潜力最大的国家。

近年来，随着政策的加持与行业的张力，作为养老产业重要组成的养老机构，也吸引着新的入局者，但目前为止，养老机构的市场化发展并不尽如人意，微利甚至亏损屡见不鲜。

那么，养老机构面临哪些挑战?哪些企业在争相布局?养老机构的行业突破口在哪?

政策利好，入局者甚多

今年以来，养老产业上相关政策不断，市场准入放开、土地财税支持等一揽子重磅利好之下，新一轮投资窗口期将开启，市场角逐者加快扩容，金融、地产等跨界入局者正跑步入场。

此前有业内人士预计，到2030年，我国养老产业规模将达到22万亿元。

绿地香港执行董事王煦菱对第一财经表示，房地产过去几十年的发展是因为人口红利。但当中国进入老龄化社会后，需要面对的是当年人口红利转移到老龄化人口的需求。绿地香港判断，健康养老的产业机会是基于人口结构的产业机会。

艾媒咨询数据显示，2019年上半年，投身养老企业的上市公司已超过80家，覆盖了养老服务、养老地产、养老金融、养老用品等。

目前，国内养老机构市场主要有三大主力布局者。

第一类是以万科A(000002.SZ)、保利地产(600048.SH)、绿地集团(600606.SH)、绿城中国(03900.HK)、远洋集团(03377.HK)等为代表的房地产商公司。万科随园之家、远洋椿萱茂、保利和熹会等，均在一二线重点城市连锁布局养老机构和社区嵌入式中心。新华锦(600735.SH)以山东作为根据地，通过养老院及养老运营业务双轮驱动，借助日本模式做大做强。凤凰股份(600679.SH)将文化与养老结合，深耕山水养老。

其次是亲和源、凯健、日月星等企业为代表的养老服务运营模式。宜华健康(000150.SZ)全资子公司亲和源专注会员制养老社区运营服务，目前已从上海走向全国，在杭州、青岛、宁波等均有布局。南京新百(600682.SH)拥有居家养老第一平台安康通。双箭股份(002381.SZ)是连锁养老院龙头之一，其在2012年涉足养老产业，目前有6家养老机构，其养老业务仍处于拓展阶段，已基本实现盈亏平衡。

第三是以中国人寿(601628.SH)、泰康保险(05349.HK)、阳光人寿、合众人寿(04322.HK)等保险公司为代表的养老产业拓展模式。

入局者模式各异，但产业的落脚点永远是规模与利润。如何获取更多的利润增长点，是从业者必须面对的话题。

养老机构的多重难点

2019年4月，国务院新闻办公室发布《关于推进养老服务发展的意见》(下称《意见》)，在落实土地税费政策、加大政府资金等方面支持养老服务。

具体来看，将养老用地纳入土地利用总体规划、城乡规划和年度用地计划，有序适度扩大用地供给。明确民政部本级和地方各级政府用于社会福利事业的彩票公益金，到2022年要将不低于55%的资金用于支持发展养老服务。此外，《意见》还将养老服务纳入政府购买服务指导性目录，扩大养老专项企业债券发行规模。

政策的发力点正是行业的痛难点：当前大部分民办养老机构面临融资难、运营难和用工难等挑战，且行业盈利者甚微。

融资难是行业入局者面临的首要挑战。上海一位连锁养老机构创始人对第一财经记者表示，政府的目标是希望养老行业能够更加系统化、规模化以及标准化经营。所以鼓励进入的社会资本更多是大集团运作，大集团才有足够的资金实力去扛前期的投入和后期的改造，还包括后期产生的安全隐患，甚至责任到人。